策略周观点2023年第12期：A股仍在阶段调整_股票频道

（以下内容从万联证券《策略周观点2023年第12期：A股仍在阶段调整》研报附件原文摘录）
A股主要股指全线下跌，电子行业领跌：本周A股主要股指全线下跌，其中创业板指跌幅最大，为3.58%，深证成指跌2.96%，科创50跌1.71%，沪深300跌1.45%，上证综指跌1.11%。本周申万一级行业普遍下跌，仅家用电器（3.35%）、煤炭（1.39%）、银行（1.17%）、通信（0.29%）行业上涨，其余行业均下跌。
市场情绪小幅升温，科技板块热度维持高位：周内两市日均交易额为11246.05亿元，较上周小幅下跌1.26%。本周市场交易热度较上周有所升温，主要宽幅股指换手率小幅回升。分行业看，本周计算机板块当周成交额最高，为7308.27亿元，电子（5887.55亿元）和传媒（3958.28亿元）板块成交额排名第二和第三。
融资融券活跃依旧，外资流入走弱：截至4月21日收盘，A股市场融资融券余额为16381.28亿元，较上周增长23.67亿元；周内两融交易额为4967.36亿元。分行业看，本周计算机、国防军工、非银金融板块的融资净流入领先其他板块，分别为16.32亿元、13.08亿元、7.59亿元。本周北向资金净流入3.38亿元，周内成交额为6606.98亿元。
投资建议：海外方面，美国4月Markit制造业PMI初值为50.4，高于前值49.2，重返扩张区间，为去年10月以来最高；服务业PMI初值为53.7，连续第三个月处于荣枯线上，创12个月新高。市场担忧通胀压力有所抬头，5月加息25bp可能性提升。国内方面，一季度经济数据披露。今年一季度我国GDP同比增长4.5%，较上年四季度增长2.2%；消费有序复苏，一季度社零同比由上年四季度的-0.2%转正至5.8%；一季度全国城镇调查失业率为5.5%，较上年四季度下降0.1个百分点；3月规模以上工业增加值累计同比增长3.0%，环比2月提高0.6个百分点，经济整体企稳回升，修复斜率仍待观察。本周成长股走弱，在美国限制企业对华投资事件扰动下，科技板块出现明显回调。地产景气边际改善带动周期股反弹向上。预计未来A股整体仍处于阶段调整中，板块表现分化。行业配置方面：1）地产销售回暖带动地产竣工端加速修复，关注地产后周期消费板块内投资机会。2）中国特色估值体系下，关注现金流质量有所改善、分红比例提升的通信、建筑、银行等央国企。
风险因素：海外经济衰退风险；地缘政治风险波动；监管政策变动。