【华福汽车】周报2023W16：自主品牌向上动力已确立，“全球化”+“智能化”成下一阶段重点_股票频道

（以下内容从华福证券《【华福汽车】周报2023W16：自主品牌向上动力已确立，“全球化”+“智能化”成下一阶段重点》研报附件原文摘录）
上海车展百花齐放，自主品牌表现亮眼。4月18日上海车展隆重开启，新车百花齐放，主线依然为电动化+智能化。其中，自主品牌表现亮眼，比亚迪海鸥到U8，价格区间覆盖了10w以内纯电小车以及高端中大型SUV，产品结构进一步多元化，据悉海鸥上线24小时订单破1w辆，仰望U8预售48小时之内已经揽获超过1.3万份订单；长城汽车新车蓝山、枭龙/枭龙MAX、坦克500phev等车型发布；蔚来汽车基于全新NT2.0平台打造的改款ES6发布，预计5月上市；小鹏G6“以智能化突围“，全域800V高压碳化硅平台加标配3C电芯，续航达到755Km，可实现充电10min，增加300Km的高效补能，缓解纯电续航焦虑；理想汽车智能驾驶3.0平台发布，可进入城市应用场景，进一步丰富智驾功能。自主品牌百花齐放，其背后核心为：技术能力提升+产品力向上+品牌溢价力提高。
自主品牌向上动力已确立，全球化+智能化为后续关注点：1）海外市场成为国内车企重要增长点。23Q1汽车企业出口99.4万辆，同比增长70.6%。单3月出口汽车中，乘用车出口30.4万辆，同比增长1.5倍，环比增长12.3%；商用车出口5.9万辆，同比增长19.8%，环比增长2.6%；后续全球化布局有望成为国内车企销量除电动化外的第二大增量来源。2）智能化有望改变汽车商业模式，成为下一阶段赛跑重点。随着小鹏、蔚来、理想都发布了城市工况的智能辅助驾驶版本，我们认为接下来“智能化”产品力会迎来新变革，而不仅仅是“堆料”，后续智能化或成为下一个突围战新赛场。
一季度业绩成近期交易重点，企业分化较大，我们建议关注客户和产品多元化的公司+特斯拉产业链。汽车电动化历程进入中段，在供给增加叠加消费较弱的现实场景下，竞争加剧不可避免。基于短期行业基本面承压的情况下，一季报业绩成近期交易重点。我们认为在此阶段大多数品牌车型销量均具备较大波动，所以建议关注客户结构多元化、产品矩阵多元化的企业，相对具备业绩韧性；其次以特斯拉为主的产业链也会具备更高的确定度。
成本跟踪：本周（4月17日-4月21日）原材料成本开始下行，23年4月价格维持稳定。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料本周价格分别为0.47、6.96、1.90、1.10、0.76万元/吨，环比上周分别为-0.5%、+0.3%、+2.3%、+1.3%、0%，铝价略有上涨。
投资建议：一季报成近期交易重点，部分企业业绩开始反映行业压力，悲观情绪释放，鉴于销量数据没有明显拐点，我们调整行业为“跟随大市”。现阶段，我们认为特斯拉和比亚迪依然具备极强的销量确定性，其产业链业绩韧性更充足；其次，建议关注客户+产品多元化的公司。
1）整车：建议关注比亚迪、长城、吉利、广汽、长安、理想；2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：关注旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②智能汽车：关注科博达、经纬恒润、华阳集团、德赛西威；③专精特新：明新旭腾、松原股份、浙江仙通、贝斯特、新坐标；④智能网联检测标的：中国汽研、中汽股份；⑤内外饰：新泉股份、常熟汽饰、多利科技。
风险提示：疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。