策略周报：布局高弹性_股票频道

（以下内容从平安证券《策略周报：布局高弹性》研报附件原文摘录）
平安观点：
全球股指多数下跌，港股小幅收跌。本周美国三大指数全线下跌，道指、标普500、纳指周度涨跌幅分别为-0.23%、-0.10%、-0.42%。欧股市场中，法国CAC40、英国富时100、德国DAX指数分别周度涨跌幅为0.76%、0.54%、0.47%。亚太主要股指中，仅日经225涨0.25%，其余指数均有不同程度的下跌，其中恒生指数周度涨跌幅为-1.78%。
恒生行业指数震荡调整，综合企业上涨幅度最大。本周恒生指数在周一触及高点过后，开启震荡下行走势。在本周行业指数中仅恒生综合企业、公用事业小幅上涨，周度涨跌幅分别为1.00%和0.39%。其余行业均有不同程度的收跌。
国际市场频出异象，资金抢跑或是根源。从3月开始，国际市场出现了一些奇怪的现象，本是超预期的经济数据发布，却带来了不及预期的影响，引发了可能有资金提前获知信息抢跑的猜测。过去多年的国际市场从未发生的异象集中在近期出现，虽然能够从资金抢跑的逻辑上解释，但上述猜测若为真，就显示出西方经济数据此前严格的保密体系出现了漏洞，并且有不小的资金在利用这个漏洞进行谋利。联系3月硅谷银行等事件，或许揭露出以美为代表的西方在经济数据保密、金融市场监管等工作上的疏漏和懈怠，并且已经开始造成显性化影响，若不及时查漏补缺，很可能随着后续经济和金融市场的波动加剧，诱发更大的风险。
降息前景仍不明朗，美股或将迎来回调。近期的经济数据显示出美国的消费和就业开始出现转弱迹象，但PMI彰显的景气度和商品及消费者通胀预期却不为然。在这样矛盾纠结的现实之下，美联储官员的讲话也开始变得模糊不清，后续货币政策路径能否按照市场近期预期的加完最后一次然后年内降息的推演去走，有着很大的不确定性。至少从美联储加息的核心任务——抗通胀的角度来说，虽然3月薪资增速有所缓和，但有色、能源商品价格的再次飙升，经济的景气却显示出通胀的回落似乎难以顺畅，所以年内美联储货币政策转向降息的前景仍不明朗。所以，美股后续走势也将波折反复，短期随着经济指标的韧性，或出现一定程度的回调。
港股弱势难持久，布局高弹性。港股市场受到海外流动性预期波折反复、大国博弈有所升温等不利因素的影响，在过去一段时间表现欠佳。基于当下的情景，港股特别需要警惕流动性不足下的价值陷阱，对于关注度不足、换手率很低的标的公司，即使已经跌破其市场价值，也需要保持足够的谨慎。我们更为推荐港股的互联网、可选消费、创新药、上游周期等流动性较好，关注度较高，且有较大向上弹性的领域中的龙头标的公司。
风险提示：1）全球财政刺激弱于预期，或货币政策比预期紧张；2）宏观经济回落快于预期；3）地缘局势升级、海外市场波动加剧。