(以下内容从东吴证券《有色金属行业跟踪周报:继续关注电解铝盈利回升和钼价回涨》研报附件原文摘录)
行业观点:继续关注电解铝盈利回升和钼价回涨。1)基本金属:本周铝持续高速去库,周降幅高达8%;得益于煤价弱势运行,吨铝盈利扩张至2500元;除云南以外,青海本周亦有减产预期,与需求旺季错配下,铝价有望走高。铜去库持续,家电和电力旺盛需求延续,但加息预期加强下铜价格承压,短期内铜价或震荡。2)贵金属:美国4月PMI高于市场预期,短期内加息情绪旺盛。贵金属价格短期或有承压;但加息顶点在望,我们认为短期扰动不改金价上行大周期。3)小金属方面,钢招逐步进场,低库存下钼价探底回升,周度涨幅近500元/吨度。兰炭整改消息尚未落实,镁价出现小幅回调;锑价仍然维持高价平稳,看好光伏需求充分释放后锑价中枢上移。继续推荐浩通科技、山东黄金、中金黄金、金钼股份和云海金属;建议关注铜铝优质标的紫金矿业、云铝股份、西部矿业、洛阳钼业。小金属建议关注华钰矿业、南化股份。
行情回顾:本周(4月15日—4月21日),沪深300指数下滑1.45%,收于4032.57点。有色金属(申万)指数下滑4.09%,收于4943.16点。有色金属细分子行业中,按申万三级指数:铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于571.32、797.65、575.87、1332.20、1214.61和1145.86点,涨跌幅分别为-3.02%、-2.54%、-3.49%、-5.13%、-3.28%和-5.64%。个股涨幅前五的公司为四川黄金、昆工科技、图南股份、金诚信、合金投资。
行业动态:
稀土磁材:本周市场询盘活跃度增加,稀土价格上行调整,市场仍有需求,订单稳中增长,价格或有支撑。
锂:本周金属锂大幅下跌,市场成交清淡,短期内市场价格仍在震荡偏弱的趋势下进行调整。
钴:国际钴市颓势不减,钴精矿价格下行,电解钴场内流通现货紧缺,厂商惜售情绪浓烈。
铝:本周市场气氛平静铝矾土价格弱势僵持。
铜:美元走势反复,市场基本面边际趋弱,短期内将处于区间震荡格局。
贵金属:本周金银价格震荡运行,重心较上周上移。
其他金属:本周炼厂积极开工,锌精矿需求依旧强劲;缅甸消息提振市场,锡价大幅上涨;矿供应缺口仍存,短期铅矿加工费上行无力。
风险提示:经济增长不及预期,美国流动性转向。
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