交通运输仓储行业周报：嘉兴全球航空物流枢纽项目开工 3月航司经营环比继续改善_股票频道

（以下内容从国金证券《交通运输仓储行业周报：嘉兴全球航空物流枢纽项目开工 3月航司经营环比继续改善》研报附件原文摘录）
板块市场回顾
本周（4/10-4/14）交运指数下跌0.6%，沪深300指数下跌0.8%，跑赢大盘0.2%，排名15/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+3.0%)，航空板块跌幅最大(-3.3%)。
行业观点
快递：顺丰蝉联2022年快递服务满意度第一，嘉兴全球航空物流枢纽项目开工。国家邮政局组织第三方机构分别对2022年快递服务满意度、全国重点地区时限准时率进行了调查和测试，监测对象包括9家品牌：邮政速递、顺丰速运、中通快递、圆通速递、韵达速递、申通快递、京东快递、德邦快递和极兔速递。2022年快递服务公众满意度得分排名前3位的品牌为顺丰速运、京东快递、邮政速递。4月14日，嘉兴全球航空物流枢纽项目开工仪式在嘉兴市秀洲区举行，项目包括嘉兴机场主体工程、嘉兴机场货运工程、嘉兴机场配套工程和圆通航空物流项目工程，总投资152.2亿元，将于2025年上半年建成投运。项目建成后，将引入圆通商贸和圆通航空的两大板块全球总部，打造全球快销品商贸城和临空经济产业园。伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注圆通速递。
物流：盛航股份拟发行可转债，兴通股份拟定增，龙头市占率有望提升。盛航股份拟发行7.4亿元可转债，拟用于船舶新置项目（1.2亿）、船舶置换购置项目（1.1亿）、船舶购置项目（3亿）及补充流动资金（2.1亿元），本次发行将有助于公司运力扩张；兴通股份拟定向增发募集11.2亿元，主要用于化学品船购建（6.49亿）、LPG船购建（1.75亿）、补充流动资金（3亿）。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业持续扩张运力，业绩增长确定性强。推荐宏川智慧、密尔克卫。
航空机场：本周国际地区航班量继续提升，3月航司经营环比继续改善。本周（4月8日-4月14日）全国日均执飞航班量13525班，恢复至2019年95%（+5pct）；其中国内线日均12650班，为2019年108%（+5pct）；国际线日均637班，为2019年31%（+2pct）；地区线日均238班，为2019年46%（+0pct）。“五一”出游热度飙升，从携程数据看，截至4月14日，“五一”期间出行的国内单程机票含税均价为1206元，高出春节机票价格两成左右。2023年3月航司经营恢复环比继续改善，ASK较2019年，国航-9%、东航-20%、南航-15%、春秋+10%、吉祥+18%，其中国航恢复较快源于自3月起包含山航股份相关运营数据。近期航班量持续复苏，国际增班加速，至暗时刻已过，预期2023年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。
航运：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI环比-1.1%，同比-70.6%；SCFI环比+8.0%，同比-76.2%。油运：本周BDTI环比-6.8%，同比-25.9%；BCTI环比-9.6%，同比+6.7%。干散货运输：本周BDI环比-5.9%，同比+28.1%。多家航运公司披露年报，2022年中远海能归母净利润为15亿元，同比+129%；招商轮船归母净利润为51亿元，同比+41%；招商南油归母净利润为14亿元，同比+384%；中远海控归母净利润为1096亿元，同比+23%；海丰国际归母净利润为135亿元，同比+67%；中谷物流归母净利润为27亿元，同比+14%；太平洋航运归母净利润为49亿元，同比-17%；中远海特归母净利润为8亿元，同比+170%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。
风险提示
疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。