首席周观点：2023年第15周

（以下内容从东兴证券《首席周观点：2023年第15周》研报附件原文摘录）
建筑建材：着眼地产和制造链等相关的机会
玻璃需求继续改善，水泥依然疲弱。本周水泥价格继续疲弱，以全国散装含税P.O42.5号水泥为例，13日为470.32，较上周四同期微跌1.45元/吨，主要是华东和中南地区价格下跌带动，其他地区华北、东北、西北和西南保持稳定。海螺水泥平均价格为439.46元/吨，较上周四下跌1.42元/吨。地产景气度依然处于下行态势，下游水泥需求较弱。玻璃价格继续微涨，13日为1812.86元/吨，较上周四提高35元/吨，企业库存水平下降明显14日合计库存已经降至5854.4万重量箱，各个区域库存水平均出现下降，总体库存已经低于去年同期水平，保交楼政策推进提升玻璃需求回升，随着政策推进玻璃价格将继续回升。
地产回归良性发展轨道可期，探底带来优秀和成长性公司的机会。从地产销售面价的高频数据和信贷数据看，地产销售正在逐步改善当中，我们在报告《2023年建筑建材行业报告：内需之重下的新启航》中提到的地产行业无收敛的负反馈循环正在被打破，地产行业正在开始往自我正向循环的轨道上发展，地产行业回归到长期健康发展的轨道上可期。再一次确认了我们前期的观点：在建材行业集中度提升的大趋势下，2023年上半年需求低迷带来的竞争加剧将有利于成长和优秀的公司提升市占率，提升估值水平。而在地产探底的上半年带来优秀公司的长期布局的好机会。
基建依然驱动需求，制造业链也值得期待。基于稳增长的需求，2023年3月专项债发行高达1.36万亿，同比增长4.53%。同时，中国作为全球制造业中心，制造业作为内生力量对于需求也起到积极的作用，俄乌冲突和一带一路显现超预期的变化，全球的协同状况也正在发生变化，我们建议关注相关变化带来的机会。

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