汽车及汽车零部件行业研究：国内终端一季度深度追踪-年初需求缓慢恢复，汽车电动化不可逆转_股票频道

（以下内容从国金证券《汽车及汽车零部件行业研究：国内终端一季度深度追踪-年初需求缓慢恢复，汽车电动化不可逆转》研报附件原文摘录）
核心观点：
乘用车销量：乘联会口径，23Q1全国乘用车批售505.2万辆，同/环比-7.1%/-21.6%；电车批售150.1万辆，同/环比+25.8%/-30.3%，渗透率30%。上险量口径，23Q1电车上险123.1万辆，同比+22.2%，渗透率33.2%；乘用车上险418.2万辆，同比-13.3%。乘用车销售恢复；经历补贴退坡电车需求依旧坚挺。
车企：（1）比亚迪Q1上险46.2万辆，同比+76.0%，表现依旧强势；（2）特斯拉Q1上险13.8万辆，同/环比+26.3%/+12.7%，降价带动销量增长；（3）Q1九家新势力累计25.4万辆，同比+25%，销量稳定增长；（4）长城、长安、吉利等传统自主电动化持续加速。
商用车销量：中汽协口径，23Q1商用车销售93.8万辆，同/环比-2.7%/+14.8%；3月销售43.4万，同/环比+17.3%/+34.0%。随社会经济向好商用车市场恢复，符合我们的预期。Q2临近国标切换，加之下游应用领域持续恢复，我们认为商用车同比将持续增长。
特斯拉降价后自主车企跟进，电车价格下探逼近传统燃油车优势区间，加剧油车被替压力，3月燃油车开启价格战。价格战对市场产生了一定的干扰，但同期电车依旧维持稳定增长，燃油车降价对电车干扰不大，且至3月底油车降价基本结束，为短期事件，电车替代依旧为大势所趋。随着碳酸锂原料价格的下降，4月油车电车将出现价格趋势拐点，电车订单有望边际增强。
展望Q2，多利好政策有望促进乘用车市场持续恢复：1）地方促进消费政策正呈现延续趋势：上海、广州、深圳等城市促消费政策先后出台。2）上海车展开幕，“新车潮”丰富供给：18日上海车展将开幕，比亚迪等车企将带来仰望、腾势等热门车型，预计在5-6月投放，新车型增量效应显现。我们预计4月乘用车销售190-200万辆，电车65-70万辆，电车同环比持续上涨。板块将于Q2迎来反弹。
投资建议
由于碳酸锂价格大幅下降，4月油车电车将出现价格趋势拐点，电车订单有望边际增强。Q1去库和终端景气度低迷导致产业链产能利用率低点，板块在Q1利空出尽后有望迎来反弹。策略上看，我们认为今年像19年，方向上建议重点关注新技术、龙头公司和国产替代方向，尤其是特斯拉产业链和盈利触底的龙头公司，我们认为是今年有阿尔法的方向。持续推荐东山精密、新泉股份等，边际上看建议关注0-1的盾安环境。
风险提示
行业竞争加剧，汽车销量不及预期。