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有色金属行业跟踪周报:贵金属持续推荐,关注镁和电解铝减产

来源:东吴证券 作者:杨件,王钦扬 2023-04-17 14:44:00
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(以下内容从东吴证券《有色金属行业跟踪周报:贵金属持续推荐,关注镁和电解铝减产》研报附件原文摘录)
行业观点:继续首推贵金属,关注镁和电解铝减产。1)贵金属:美国3月CPI低于预期,核心CPI部分数据增幅亦显著降低;加息尾声渐进,继续看好贵金属上行趋势。2)基本金属:本周铝加大去库,周降幅高达7%;得益于煤价弱势运行,吨铝盈利继续小幅扩张200元;云南开启电力负荷管理,若后续缺电加剧,云南电解铝限产为大概率事件,与需求旺季错配下,铝价有望走高。铜去库持续,三月贸易数据和家电产销良好,价格小幅提振。3)小金属方面,因府谷工厂即将兰炭升级改造,镁厂负荷降低,供应紧缩下镁价上涨;由于钢招较为平淡,钼、五氧化二钒价格均持续下探;后续钢招回暖有望拉升钼和五氧化二钒价格。锑价平稳;看好光伏需求充分释放后锑价中枢上移。继续首推贵金属板块的浩通科技;建议关注山东黄金、中金黄金、紫金矿业。关注具备高成长性的铜标的和高弹性的铝标的:洛阳钼业、金诚信、西部矿业、云铝股份和神火股份。
行情回顾:本周(4月10日—4月14日),沪深300指数下滑0.76%,收于4092点。有色金属(申万)指数上涨3.17%,收于5154.25点。有色金属细分子行业中,按申万三级指数:铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于589.11、818.47、596.72、1404.24、1255.82和1217.89点,涨跌幅分别为5.10%、6.88%、5.85%、7.52%、4.40%和2.87%。个股涨幅前五的公司为中科磁业、四川黄金、永兴材料、中润资源、鹏欣资源。
行业动态:
稀土磁材:本周终端需求疲软,稀土价格下行,预计近期稀土价格稳中偏弱调整。
锂:本周金属锂市场需求承压,价格弱势下跌,且短时间内无利好消息提振,预计下周金属锂价格或将继续走跌。
钴:电解钴下游企业需求不佳,市场成交氛围清淡多时,电解钴价格仍有下行空间。
铝:本周氧化铝企业采购心态依旧较为谨慎,买卖双方博弈仍在继续,需求端价格继续下行,铝矾土价格承压运行。
铜:宏观压力减缓,全球低库存格局将持续,铜价高位震荡。
贵金属:本周金银价格震荡运行,重心较上周上移。
其他金属:本周国内整体维持供弱需强局面,铅矿TC暂稳运行国内锌矿供应趋紧,锌精矿国产TC普遍下调。
风险提示:经济增长不及预期,美国流动性转向。





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