交通运输行业周报（4月第2周）：航司三月旅客周转量同比大增，中谷物流发布未来三年分红政策_股票频道

（以下内容从浙商证券《交通运输行业周报（4月第2周）：航司三月旅客周转量同比大增，中谷物流发布未来三年分红政策》研报附件原文摘录）
投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1）在30个中信一级行业中，本周（4月10日-4月14日），交通运输行业累计涨幅-0.64%，位列第16位；沪深300指数涨幅为-0.76%。
2）在285个中信三级行业中，本周（4月10日-4月14日），航运、物流综合、机场、航空累计涨幅分别为3.04%、-0.42%、-3.26%、-3.35%，分别位列第38、139、238、239位。
航司披露3月运营指标，旅客周转率同比大增；中谷物流发布未来三年分红政策
中国国航：可用座位公里同比+224.4%；旅客周转量同比+275.2%;平均客座率为69.6%，同比+9.4pct。
南方航空：可利用座公里同比+128.81%；旅客周转量同比+164.27%；客座率为74.07%，同比+9.94pct。
中国东航：可用座公里同比+179.34%，旅客周转量同比+231.34%，客座率为70.41%，同比+11.05pct。
春秋航空：可利用座公里同比+90.08%；旅客周转量同比+148.32%；客座率为88.23%，同比+20.69pct。
吉祥航空：可用座位公里同比+118.50%；旅客周转量同比+178.86%；客座率为81.78%，同比+17.70pct。
中谷物流：发布2022年年度报告，并公布未来三年分红政策，2022年公司实现营业收入142.09亿元，同比+15.60%，实现归母净利润27.41亿元，同比+14.02%，公司发布《未来三年（2021-2023年）股东回报规划》，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，未来三年以现金形式累计分红不少于累计实现可分配利润的60%。
航空&机场
行业：4月8日-4月14日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量13525班次，环比上周+6%，同比2022年+428%，同比2019年-5%。航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为10498、14997、14686、2841、2538、1555班次，环比上周分别+3.6%、+10.8%、+5.0%、+7.3%、+5.2%、-1.9%。
利用率：本周全民航机队利用率约为7.3小时/天，环比上周+0.4小时，其中宽体机利用率为6.4小时/天，环比+0.4小时/天；窄体机为7.6小时/天，环比+0.5小时/天；支线飞机为3.7小时/天，环比+0.1小时/天。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.0、7.4、6.7、7.7、8.7、4.9小时/天，环比上周分别+0.4、+0.7、+0.3、+0.4、+0.4、-0.2小时/天。
机场：4月8日-4月14日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为836、753、994、790、1232、991架次，环比上周分别+4.2%、+5.9%、+2.7%、+6.2%、+12.7%、+8.4%。香港机场数据：4月8日-4月14日，香港机场航班量合计3,444班次，环比上周+1%；客流量共计64.0万人次，环比上周+5%。
海外主要机场：4月8日-4月14日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1267、1175、835、537、823、534架次，环比分别+1.2%、+4.1%、+2.2%、+1.1%、+2.1%、+4.2%，分别恢复至疫情前同期的101%、87%、80%、75%、75%、72%。
航运
集运市场：1）外贸市场：4月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI为942.14点，环比-1.1%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别+1.5%/+0.6%/-2.0%/-0.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1,033.65点，环比上涨8.0%。2）内贸市场：4月1日至4月7日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1515点，较上周增长24点，环比上涨1.6%，同比下降8.6%。干散货市场：4月11日至4月14日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1467，环比下跌1.7%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为1868，环比下跌1.5%；巴拿马型指数（BPI）平均为1778，环比增加0.9%；超级大灵便型指数（BSI）平均为1113，环比下跌5.2%，小灵便型指数（BHSI）平均为631，环比下跌4.5%。
油运市场：4月11日至4月14日，原油运输指数（BDTI）平均为1267，环比下跌5.2%；成品油运输指数（BCTI）平均为942，环比下跌15.7%。1）原油运输：截至4月13日，VLCCTCE运价为41406美元/天，环比增长5.8%，月均环比下跌2.8%；SuezmaxTCE运价为60344美元/天，环比下跌4.4%，月均环比下跌1.1%；AframaxTCE运价为52486美元/天，环比下跌5.4%，月均环比下跌1.8%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价41775美元/天，环比增长2.0%，月均环比增长2.1%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价37488美元/天，环比下跌2.5%，月均环比下跌0.2%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价37317美元/天，环比下跌3.0%，月均环比下跌1.4%。
投资建议
1）推荐白云机场、上海机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
6）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。
7）推荐招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。
8）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
风险提示：疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。