2023年3月外贸数据点评：“一带一路”沿线国家对我国出口拉动明显增强_股票频道

（以下内容从平安证券《2023年3月外贸数据点评：“一带一路”沿线国家对我国出口拉动明显增强》研报附件原文摘录）
事项：
2023年3月以美元计价的中国出口同比增长14.8%，以美元计价的中国进口同比下降1.4%，贸易顺差881.9亿美元。
平安观点：
从产品结构和国别来看，2023年3月中国出口主要呈现出以下特点：1）分产品来看，各类型产品对我国出口的拉动均由负转正。主要机电产品中，汽车出口延续高增态势，地产后周期产品出口明显改善。此外，3月我国船舶、通用机械设备等机电商品出口同样高增。主要劳动密集型产品出口金额同比均为正增长，其中箱包、服装、鞋靴、陶瓷、玩具等商品出口金额同比增幅均在30%以上。2）分国别和地区看，主要贸易伙伴中除日本外，其他经济体对我国出口的拉动情况均明显改善。东盟经济仍具韧性叠加我国与东盟经贸互补关系加强，3月东盟对我国出口同比的拉动大幅提升4.1个百分点至5.4%。美国对我国出口的拖累仍在延续，但程度明显减轻。欧盟对我国出口由拖累转为拉动，但对德、法、荷、意德出口均为持平或下滑，这意味着欧盟中小国家对我国出口的拉动可能更加明显。除东盟外，俄罗斯及非洲等“一带一路”沿线经济体对我国出口的影响亦不可忽视。2023年3月我国对俄罗斯出口同比增长136.4%，远超其他经济体，而俄罗斯对我国出口的拉动幅度达到了1.9个百分点，在俄罗斯持续受到国际制裁的背景下，我国与俄罗斯的经贸关系明显加强。
2023年3月，随着国内经济的持续复苏，进口同比增速降幅收窄，内需明显回暖。对进口同比拖累最大的产品包括：集成电路、初级形状的塑料、未锻造的铜及铜材、自动数据处理设备及零件、铜矿砂及其精矿等。3月国际铜价震荡回落，未锻造的铜及铜材、铜矿砂及其精矿等铜相关商品进口量价齐跌。对进口同比拉动最大的产品包括：煤及褐煤、农产品、医药材及药品、铁矿砂及其精矿、成品油等。其中农产品对我国进口拉动提升，仍受到粮食价格上涨拉动。而煤及褐煤、成品油等能源类商品进口金额大增，主要受到进口数量大幅增长的拉动，进口价格反而有所回落。
2023年3月，中国出口同比由负转正，表现远超市场预期，其背后可能有以下几方面因素：一是，开年以来海外地产市场企稳回暖，使得家具、家电等地产后周期产品需求增加。二是，东盟经济仍有韧性，且与我国的经贸互补性不断加强，为我国的中游原材料、通用设备等商品出口提供支持。三是，除东盟外的“一带一路”沿线经济体对我国出口的拉动增强，如我国对俄罗斯、非洲、拉美等地区出口均保持高增。四是，我国在新能源产品出口市场的竞争力不断增强。不过，对于后续我国出口
走势仍需保持谨慎。一方面，当前美欧经济的下行压力仍在延续。另一方面，3月新兴中小经济体对我国出口的影响明显提升，这一趋势能否持续仍有待观察。此外，3月高技术产品对中国出口的拖累仍然达到3.1个百分点，其对于中长期中国产业升级、科技突围的不利影响值得警惕。