每周热点与高频数据：中美通胀回落

（以下内容从中国银河《每周热点与高频数据：中美通胀回落》研报附件原文摘录）
核心内容：
1.本周二、三将发布中、美通胀率数据。中国PPI在4月至5月受到基数的影响而回落，但也将出现年内底部，未来回升幅度主要取决于房地产和出口，但市场对此仍有争议。工业品通缩可能会强化货币政策宽松动机。CPI恢复也相对温和。美国CPI由于能源价格基数影响会在二季度连续下降，预计从2月的6.0%降至4.0%左右，支持美联储停止加息。总之，中美通胀率数据都有利于流动性预期。
2.4月7日国务院常务会议部署稳定外贸、高校毕业生就业、调查研究等工作。一是实施好稳外贸政策组合拳，帮助企业稳订单拓市场，稳住对发达经济体出口，开拓发展中国家市场和东盟等区域市场。二是审议了《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例（草案）》。三是进一步减轻家庭经济困难高校毕业生负担，并不断优化完善相关稳就业政策。四是强调当前经济恢复正处于关键期，要在深入调查研究基础上，扎实做好经济运行监测、形势分析和对策研究，适时出台务实管用措施，进一步稳定市场预期，提振发展信心，巩固拓展向好势头，推动持续整体好转。
3.中法联合声明强化世界经济多元化格局。其中经济交流合作主要包括8项内容：（1）为企业提供公平和非歧视的竞争条件，特别是在化妆品、农业和农食产品、空中交通管理、金融、卫生健康以及能源、投资和可持续发展等领域。（2）继续加强服务业各领域务实合作。法国愿应邀担任2024年中国国际服务贸易交易会主宾国。（3）加强农业、农食、兽医和植物检疫领域伙伴关系。（4）中方采购160架空客飞机。双方将在均认可的国际安全标准基础上加快适航认证进程。（5）尽快将航空连通恢复至疫情前水平。（6）满意两国航天机构围绕嫦娥六号及地外样品联合研究开展合作。（7）在开展民用核能务实合作。（8）第三方市场合作。
4.美国3月失业率下降、劳动参与率回升，劳动力市场强劲是美国消费与经济的韧性所在。3月美国失业率3.5%（前值3.6%），劳动参与率升至62.6%（前值62.5%，疫情前为63.3%），时薪同比4.24%（预计2023年末回落至3.5%）。
5.中美利差倒挂程度再次收窄。4月7日美国10年期国债收益率收于3.39%（在非农就业数据发布之前曾降至3.30%）；10年期与2年期利差倒挂维持在-58BP。伦敦黄金价格突破2000美元/盎司。中美利差倒挂程度缩小至-50BP至-60BP。
6.美元指数继续下行，油价继续回升，但其他商品价格相对弱势。4月7日美元指数收于102.1，USDCNY即期收于6.88。布伦特原油现货价从3月20日的72美元/桶回升至4月7日的85美元/桶以上，主要反映银行业危机初步受控，以及OPEC+超预期减产的影响。但LME铜价、CRB工业品指数等终止了3月下半月的反弹，4月第一周再次回调。国内螺纹钢、焦煤焦炭、纯碱等也仍在下行。
7.国内保持“稳货币宽信用”。4月7日银行同业存单收益率收于2.635%，比3月末有所回升，10年期国债收益率收于2.8639%，比3月末小幅下降。即将公布的3月社会融资数据预计仍然保持相对强势。
8.当前国内权益资产面临四重利好：一是PPI即将见底，同时工业生产加速，将形成工业企业利润增速见底；二是国内稳货币宽信用；三是Q2美联储停止加息，中美利差倒挂程度收窄，美元指数下降，人民币资产重估。四是近期有多项外交成果落地，同时国内也鼓励企业和企业家发挥更大作用，市场信心正在恢复。
风险提示：
1.原油限产协议
2.美国对台政策

相关附件