万华化学基本面周度动态跟踪：万华收购巨力通过反垄断审查，预计未来TDI、MDI竞争格局向好_股票频道

（以下内容从华安证券《万华化学基本面周度动态跟踪：万华收购巨力通过反垄断审查，预计未来TDI、MDI竞争格局向好》研报附件原文摘录）
周度观点
2023.4.7，市场监管总局关于附加限制性条件批准万华化学集团股份有限公司收购烟台巨力精细化工股份有限公司股权案反垄断审查。烟台巨力目前共计23万吨TDI产能(烟台8万吨长期检修，新疆15万吨正常运行)，若能完成收购，TDI行业竞争格局向好，巨力MDI项目隐患消除，MDI行业格局保持稳定。
截至2022.04.07，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为15200/17800/17600/9500/9850吨/元，周环比分别为-1.94/-2.73/+0.86/-1.04%/-1.01%。聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚价差周环比分别为+26.87/+20.08/+3.00/-0.98%。
目前MDI供应商装置检修结束开始恢复，库存处于历史中枢水平，下游需求有待跟进，价格短期震荡。未来地产竣工端及出行链的逐步修复叠加下半年需求改善预期，我们预计未来MDI价格中枢将有所上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。
风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期