(以下内容从华安证券《“打新定期跟踪”系列之一百十九:首批注册制主板新股中签结果公布》研报附件原文摘录)
主要观点
首批注册制主板新股中签率结果公布
本周首批10只注册制主板新股全部完成网上申购,发行中签率结果均已公布,发现以下几个现象:
1、虽然主板新股网下发行数量与占比提升显著,但网下中签率并未显著提高;
2、新股的网下申购数量上限显著增加,因此账户满中需要的市值上限也相应提高,整体网下申购数量激增;
3、主板新股的网下A类与C类中签率差异缩小,也是因为A类户对新股的申购总量大幅增加所致。
跟踪不同情景下的打新收益率
我们估算以下几种情景下的2023年至今的打新收益率。
情景1:所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率0.57%,C类2亿规模账户打新收益率0.36%;
情景2:只打上市时公司已实现正盈利的股票,A类2亿规模账户打新收益率0.46%,C类2亿规模账户打新收益率0.25%;
情景3:只打上市时公司已实现正盈利,且上市PE不超过同行业市盈率的股票,A类2亿规模账户打新收益率0.25%,C类2亿规模账户打新收益率0.11%;
情景4:为事后估计,假设机构的新股定价能力很强,双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%,且避开所有下跌的股票,A类2亿规模账户打新收益率0.59%,C类2亿规模账户打新收益率0.36%。
打新情绪冷暖指数跟踪
华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数,从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪,对未来短期打新收益作出预测(一个月),根据模型结果,下期打新收益有一定概率上升,建议投资者近期参与打新持乐观态度。
风险提示
新股上市可能破发,打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素,可能会暂停发行,影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来,本文意见仅供参考。
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