石油石化OPEC+减产点评：减产有望提振油价，或将维持中高位区间震荡_股票频道

（以下内容从山西证券《石油石化OPEC+减产点评：减产有望提振油价，或将维持中高位区间震荡》研报附件原文摘录）
投资要点：
OPEC+超预期减产，有望提振油价。4月2日，OPEC+宣布减产超过160万桶/日。沙特自愿减产50万桶/日；阿联酋自愿减产14.4万桶/日；阿尔及利亚自愿减产4.8万桶/日；科威特自愿减产12.8万桶/日；阿曼自愿减产4万桶/日；伊拉克自愿减产21.1万桶/日；哈萨克斯坦自愿减产7.8万桶/日。减产时间从5月开始，持续到2023年底。俄罗斯将自愿减产50万桶/日的石油产量，将石油减产承诺延长至2023年底。我们认为此举有望提振油价。
复盘一季度油价呈下跌走势，美油持续累库。2023年一季度国际原油均价较2022年第四季度呈下跌走势，第一季度WTI原油均价为76.02美元/桶，环比下降8.01%，同比下降19.38%；布伦特原油均价为82.19美元/桶，环比下降7.27%，同比下降15.60%。美联储加息利率上涨导致经济增长显著降低，令原油需求承压，叠加美国原油库存持续累库、OPEC产量增加，油价高位震荡。根据EIA公布的数据显示，截至3月24日当周，美国商业原油库存为4.7亿桶，美国国内原油产量达1220万桶/天。国际能源署数据显示，参与减产协议的欧佩克及其减产同盟国19国原油日产量3838万桶，比1月份原油日产量增加16万桶。参与减产协议的非欧佩克9国2月份原油日产量1536万桶，比1月份日均增加10万桶。3月美国银行暴雷致市场担忧经济或陷入衰退，随后市场情绪缓和，3月20日油价触底反弹。
原油回归基本面指导，油价维持70-85美元/桶区间运行。此前市场预估由于银行业危机放大全球经济衰退的担忧，叠加油价跌破低位，增加OPEC+干预市场的可能，而本次OPEC+超预期减产印证这一逻辑。供应层面，OPEC+宣布减产超过160万桶/日，需求层面，OPEC预计2023年世界石油需求将增加230万桶/日，升至1.019亿桶的纪录高位，原油市场回归基础面指导，同时存在经济前景与地缘局势的不确定性，预计未来价格走势波动性较大，在美联储加息尾期和原油需求回暖的乐观预期提振下，预计2023年二季度原油价格将在70-85美元/桶震荡运行。
重点公司关注：二季度油价震荡上行下，重点关注中国海油和荣盛石化。中国海油，油气净产量624百万桶油创新高，资本开支超额完成，净利润大幅增长101.5%，新能源业务进展顺利，看好在高油价下业绩增长和中特估下的估值修复；荣盛石化，引入沙特阿美战略投资，拓展公司化工品的海外销售渠道，保障石化产业链的稳定性，同时布局新能源新材料领域，在后疫情和下游需求复苏下，看好公司未来成长。
风险提示：减产不及预期的风险、油价大幅波动的风险、全球经济衰退预期。