晨会纪要_股票频道

（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
宏观策略
宏观点评20230328：工业企业的“无利润”复苏？
开年以来，服务业复苏较快、而工业企业复苏偏慢，但这次工业企业“无利润”的复苏仍在市场意料之外，背后原因是什么？我们认为1-2月工业企业利润主要受到内外需求不足的拖累。
宏观点评20230328：社零与消费税走势为何背道而驰？
为何社零与消费税走势背道而驰？我们认为主要原因是消费税的提前入库以及消费税和社零的统计差异，消费复苏的烟火气仍在，而经济已经进入去库存阶段，是否能加速过度到主动补库将是复苏斜率的重要影响因素。
固收金工
固收深度报告20230329：地方债务空间还有几何？
1）中央持续发力完善地方债务风险管理，显性债务平稳增长，隐性债务逐步化解；2）地方债务风险的动态监管机制中，债务率及债务风险等级如何衡量？3）2022年地方财政收入承压，多数地区债务风险加剧，债务空间呈现收缩态势；4）预计2023年地方债存量的提升空间较为有限，置换与展期重组或成发力点。
固收点评20230329：山路转债：路桥施工行业区域龙头企业
我们预计山路转债上市首日价格在108.06~120.38元之间，我们预计中签率为0.0137%
行业
锂电回收行业跟踪周报：锂价&折扣系数持续下降，再生盈利渐企稳
投资建议：锂电循环十五年高景气长坡厚雪，再生资源价值凸显护航新能源发展。重点推荐：天奇股份、宁德时代、比亚迪、华友钴业、中伟股份、振华新材、格林美；建议关注：光华科技、南都电源、旺能环境、赣锋锂业、厦门钨业。
环保行业点评报告：河南省印发加快钢铁产业高质量发展实施方案，推动钢铁产能超低排放改造
全国碳市场碳排放配额（CEA）行情：2023年3月28日，CEA涨跌幅0.00%；收盘价56.00元/吨；成交量476,100吨；成交额24,558,240.00元。
推荐个股及其他点评
南网储能（600995）：2022年报点评：重视新型电力系统下电网侧储能运营资产的压舱石地位
事件：（1）公司公布2022年年报，2022年实现营业收入82.61亿元，同比增长0.64%；实现归母净利润16.63亿元，同比增长33.25%；实现扣除非经常性损益3.97亿元，同比增长391.59%，业绩符合我们预期。当前装机：公司在运抽水蓄能1028万千瓦，市占率22.5%；在运新型储能11.1万千瓦，占比0.9%。未来规划装机：到2025年抽水蓄能投产1388万千瓦，占比22.4%；新型储能投产200万千瓦，占比从当前0.9%提升至7%。主营业务分析：公司抽水蓄能毛利率53.88%、调峰水电毛利率66.97%、电池储能毛利率34.64%。