晨会纪要_股票频道

（以下内容从平安证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
今日重点推荐：
【平安证券】宏观深度报告*国内宏观*2023年货币政策展望（三）：再议核心CPI上行风险*20230327
研究分析师:张璐投资咨询资格编号:S1060522100001
研究分析师:常艺馨投资咨询资格编号:S1060522080003
研究分析师:钟正生投资咨询资格编号:S1060520090001
核心观点:核心CPI是跟踪预判2023年货币政策操作的重要观察变量之一，有必要对其上行风险做进一步的评估。自上而下研判，我们认为今年消费复苏内生动能有限、疫后我国劳动力供给弹性更强、且社融表征的信用周期走势不强，指向核心CPI的中枢抬升、但幅度较为可控。自下而上拆分，核心CPI的上行风险源自两个方面，一是居住服务价格，受地产周期企稳、居民就业恢复的助推；二是前期受疫情抑制较强的接触性服务项目价格中枢可能抬升。预计2023年我国核心CPI中枢将会抬升，但其幅度相对可控，从而通胀形势整体温和。不过，下半年核心CPI上冲高度仍值得关注，因去年下半年基数走低，叠加经济修复可能滞后助推新涨价因素。对货币政策而言，上半年核心通胀压力暂且不大，是偏宽松操作的重要窗口期，若国内需求恢复势头不及预期，仍有必要“精准”发力支持内需回稳；下半年若美国经济的韧性和通胀的顽固性仍较强，令美联储在更长时间内延续紧缩政策。
【平安证券】宏观点评*国内宏观*需求是利润修复的“强约束”——2023年1至2月工业企业利润数据点评*20230327
研究分析师:张璐投资咨询资格编号:S1060522100001
研究分析师:钟正生投资咨询资格编号:S1060520090001
研究分析师:常艺馨投资咨询资格编号:S1060522080003
核心观点:2023年1-2月，全国规模以上工业企业利润总额同比下降22.9%。量、价和利润率共同拖累工业企业利润跌幅走阔。总体看，当前中国经济面临的最大问题仍是需求不足。在疫后重启初期，内需自低位“弱复苏”，外需出口收缩压力持续，需求不足使库存超季节性累积，抑制工业企业生产投资意愿，压缩其利润空间，可能将制约经济修复的可持续性。不过，年初工业企业经营数据也有两项可圈可点之处。一是，工业企业资产负债率环比提升，其中私营企业、股份制企业提升幅度更大，背后可能是民营企业预期回暖，经济内生动能有所恢复。二是，工业利润分配的格局有边际改善迹象，其中消费制造板块利润增速低位企稳，若国内消费需求能够持续复苏，跌幅有望进一步收窄。
【平安证券】策略月报*港股策略月报：资金回流提振港股*20230327
研究分析师:薛威投资咨询资格编号:S1060519090003
研究分析师:魏伟投资咨询资格编号:S1060513060001
核心观点:全球股市涨跌不一，港股微幅反弹。恒生行业指数涨多跌少，资讯科技业涨幅领先。银行危机继续蔓延，联储降息预期陡升。联储抉择局面日趋艰难，港股有望迎流动性利好。地缘局势或现转机，港股布局可适当乐观。随着估值修复基本到位，后续港股的配置重点需要转向至自主可控的高端制造领域，以及具有估值提升空间的国企板块。另外，以AIGC为代表的新兴赛道也值得加大关注。上述逻辑在A股市场已有所演绎，随着中特估和AIGC相关交易的相继火热，港股相关板块也有望出现不错的机会。即使从高股息率的偏防御角度出发，也能找到性价比不错的品类。