国防军工行业跟踪周报：军工信息化持续强势，央企军工强优大正在蓄势，军工行业有望迎来双轮驱动_股票频道

（以下内容从东吴证券《国防军工行业跟踪周报：军工信息化持续强势，央企军工强优大正在蓄势，军工行业有望迎来双轮驱动》研报附件原文摘录）
投资要点
上周行业走势情况
上周，军工（申万）全周涨跌幅为 1.46%，行业涨幅排名位居第 14/31位。细分板块中，仍以军工信息化为代表的新域新质方向为结构性强势所在，核心赛道短期可预期后期人事更迭与中期调整带来的订单变化。
上周几个重点事项
国资委支持军工央企做强做优做大。做强，旨在提升能力，持续在更多先进装备上实现与国外代次相当、同台竞技。做优，政策放开央企军工盈利上限，实施员工持股和股权激励，提升企业效率和盈利水平。做大，军工央企存在做大市值的现实需要，补强军费不足，同时，技术向民用外溢，军贸市场带来第二成长曲线，军工有望成就为新的重大产业地位。后续，国资委或将出台进一步政策，如资产重组、股权激励、转型考核机制等，我们看好军工央企在国资委政策支持下实现更好的高质量发展，推荐核心赛道中下游、拥有进一步改革增效预期的军工央企标的。围绕中美、俄乌，每周都有重要的军事斗争与外交博弈事件：
1）中东方向：沙伊和解后连锁反应持续，中东地区形势大变迎和平与稳定曙光，包括：突尼斯恢复与叙利亚外交关系，伊拉克与伊朗签署安全协议，埃及和土耳其恢复外交关系，海合会 6 国与伊朗在中国展开对话改善双边关系。 2）俄乌方向：英对乌提供贫铀弹，美对乌提供主战坦克，俄罗斯将在白俄罗斯部署核武器；中俄两国高层会晤签署联合声明释放和平信号，日首相突访基辅再拱火搅局。 3）台海方向：马英九宣布择时赴大陆；洪都拉斯宣布与中国建交并与中国台湾断交。 4）南海方向：美菲军演与菲对美开放四个军事基地，中国或重启南海造岛，中国副外长赴菲沟通后，菲方要求美国军事基地选址不可靠近台海。 5）东北亚方向：美韩大规模军演“两栖登陆”和“斩首行动”，并宣布 6月继续军演；朝鲜回应举行战略军演，发射多枚多型远程巡航导弹。
主题风格主导，信息化板块持续强势：近期计算机、通信等行业表现较强，军工与上述行业的交叉领域，即军工信息化板块，持续受到带动，延续了前期强势。从相关涨幅居前个股分析来看，均为处于底部、机构持仓少、业绩一般的标的，核心逻辑均为新概念的主题催化，也符合近期对业绩容忍度很高的市场风格。
人事更迭与中期调整：当前时点，在军费增速超预期背景下，展望军工行业后续，有两点变化预期。一是，两会之后军兵种和战区某些领导人事调整换届后，前期某些延迟下达的装备大订单也会释放，在目前既有滚动订单之上进一步增加需求弹性；二是，今年是十四五中期调整年份，调整的方向依然是对首战即用的装备，进行作战效能的提升以及成本的不断优化，在恰当的性价比之下进行提速扩量。
关注标的：考虑军费增速超预期，外交与军事博弈升级，从主题向基本面切换的需求，建议关注核心赛道，尤其是下游主机厂标的。两个条线值得关注：（ 1）军工集团下属标的兼顾改革增效可挖掘的点：中航西飞、江航装备、中航沈飞、中航高科；（ 2）新订单、新概念、新动量：中无人机、航天电子、华如科技、康拓红外、中天火箭。
风险提示：成飞借壳审批风险、业绩不及预期风险、改革不及预期风险