电力新能源：新能源汽车终端市场景气度不佳 光伏新增装机迎来开门红

（以下内容从红塔证券《电力新能源：新能源汽车终端市场景气度不佳 光伏新增装机迎来开门红》研报附件原文摘录）
电网及电源设备：2023年1-2月电网基本建设投资额与去年基本持平，投资金额为319亿元，同比增速为1.92%；电源基本建设投资额年初就开启高增速，1-2月投资金额达到676亿元，同比增速为43.5%，其中光伏的同比增速更是高达201.06%；逆变器1-2月累计出口金额达到134.4亿元，增速达150.26%，增速持续攀高，其中，荷兰（52.47亿元）、德国（10.56亿元）、巴西（8.27亿元）是我国逆变器出口额排前三的国家。
新能源汽车：2023年以来新能源汽车终端市场景气度较低，产销量增速较此前下滑较为明显，新车销售中新能源渗透率也有所下滑。基于此，终端车企大多纷纷选择参与降价促销，将导致其盈利能力下降，并进一步将成本压力向上游传导，导致整个产业链业绩承压。
材料方面，上游锂矿价格自开年后持续下跌，当前价格与去年末的高点相比下跌幅度约49%，从而也带动了正极材料价格下跌；此外电解液价格延续了此前的降低趋势；其他材料价格则保持相对稳定。
光伏行业：在产业链价格下跌的刺激下，国内装机大幅增长，出口整体平稳。2023年1月至2月，我国光伏新增装机达到20.37GW，同比增长87.57%；出口方面，1月、2月我国光伏出口金额分别为40.32亿美元、37.66亿美元，同比增长24.53%、-7.79%。硅料价格在1月中旬触底反弹，目前整体维持20万元/吨至25万元/吨的区间水平，随着未来新增产能的投放，硅料价格有望震荡下行。下游各环节整体保持相同趋势，但是呈现一定的分化。硅片环节由于高纯石英砂的限制，在需求旺盛的背景有望呈现一定的溢价，同时薄片化趋势明显，N型占比也将提升。电池片环节迎来新技术爆发期，topcon技术规模量产，异质结、钙钛矿等技术加速布局，整体效率将会更高。在原材料成本下降和产能可能阶段过剩的背景下，建议关注下游分布式光伏。
风电行业：装机数据方面，2023年1-2月份，全国新增风电并网装机容量5.84GW；累计并网装机容量371.26GW，占电源总装机比例14%。12月新增装机5.84GW，同比增加1.92%。1-2月份，风电发电设备累计平均利用401小时，比上年同期增加78小时。招标数据方面，国内新增风机招标规模在12.28GW。
风险提示
逆变器出海销售回落；新能源汽车上游材料持续涨价，下游需求出现萎缩，新技术突破导致技术路径发生改变

相关附件