宏观及贵金属专题报告：美联储加息周期接近尾声 贵金属仍有上涨空间

（以下内容从方正中期期货《宏观及贵金属专题报告：美联储加息周期接近尾声 贵金属仍有上涨空间》研报附件原文摘录）
美联储3月议息会议如期加息25BP，下调长期利率预期和经济增速预期，但是上修了通胀预期，政策声明不再表示预计利率将持续上升，声明整体偏鸽派；而鲍威尔讲话略偏鹰派，但是其讲话基调被耶伦不考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面的言论所影响，市场恐慌情绪有所升温。
基于美联储3月议息会议释放的信号、美欧银行系统出现的系统性问题，美国联邦基金期货隐含利率推算加息概率，叠加华尔街日报记者关于联储加息将出现调整言论，我们认为由于通胀仍处高位且有韧性，银行风险未进一步蔓延，美联储降息也不会马上到来；但是银行风险仍未消除，仍有恶化预期，美联储3月加息25BP后将会停止加息的概率大，下半年将会根据经济和通胀回落程度与银行系统风险的演变降息2次。
受美联储货币政策调整节奏变化影响，叠加美欧政策差收窄预期，美元指数和美债收益率持续回落，将会进一步下行，美元指数2023年跌破100的可能性较大。避险需求与美联储政策宽松预期推动下，黄金强势上涨，关注连续大幅上涨后回调低吸的机会；未来随着联储政策宽松预期兑现，经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金刷新历史新高可能性依然存在。

相关附件