晨会纪要_股票频道

（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
宏观策略
宏观点评20230321：消费的“心（新）病”：量价齐跌的汽车——周度高频数据跟踪
从高频数据看供需两端总体延续复苏态势：房地产销售的复苏水平仍弱于疫前，且并未向土地成交与地产投资明显传导，汽车消费难言复苏。海外银行风险使衰退预期升温，大宗商品价格普跌，对出口下行产生压力；地产回暖如期，推动建筑工业品价格续涨。央行超前预期降准释放流动性。风险提示：毒株出现变异，疫情蔓延形式超预期恶化、疫情反复出行意愿恢复不及预期、居民消费意愿下滑及海外衰退幅度超预期的风险。
固收金工
固收点评20230322：广联转债：航天工装及零部件重要供应商
事件：广联转债（123182.SZ）于2023年3月22日开始网上申购：总发行规模为7.00亿元。观点：我们预计广联转债上市首日价格在115.56~127.73元之间，我们预计中签率为0.0023%。风险提示：申购至上市阶段正股波动风险，上市时点不确定所带来的机会成本，违约风险，转股溢价率主动压缩风险。
固收点评20230322：华特转债：中国特种气体国产化的先行者
事件：华特转债（118033.SH）于2023年3月21日开始网上申购：总发行规模为6.46亿元。观点：我们预计华特转债上市首日价格在121.38~135.22元之间，我们预计中签率为0.0017%。风险提示：申购至上市阶段正股波动风险，上市时点不确定所带来的机会成本，违约风险，转股溢价率主动压缩风险。
行业
推荐个股及其他点评
金山软件（03888.HK）：2022Q4及全年业绩报点评：办公延续强劲增长，游戏业务企稳回升
事件：2022年公司实现营业收入76.37亿元（yoy+19.86%），归母净利润-60.48亿元，去年同期为3.95亿元。盈利预测与投资评级：公司办公业务有望维持高增长势头，游戏业务企稳回升，老游稳健叠加新游储备丰富，因此我们上调2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年EPS分别为0.49/0.83/1.13元（2023-2024年原为0.41/0.73元），对应当前股价PE分别为55/32/24倍。我们看好公司办公业务的成长空间，新游陆续上线贡献业绩增量，维持“买入”评级。风险提示：新游不及预期，行业监管，办公业务进展不及预期风险。
固生堂（02273.HK）：2022年年报点评：业绩符合预期，疫情影响下业务韧性凸显
事件：2022年公司收入16.27亿元（+18%，同比增长18%，下同），录得溢利净额约人民币1.83亿元，而2021年亏损5.07亿元；2022年经调整溢利净额为2亿元（+28%），业绩符合预期。盈利预测与投资评级：由于疫情等客观因素影响，我们将2023-2024年的营业收入预测由22.51/29.29下调为20.97/26.45亿元，经调整净利润由2.80/3.76下调为2.63/3.41亿元，2025年公司营业收入预计为32.85亿元，经调整净利润为4.39亿元，对应当前市值的PE为44X/34X/26X。维持“买入”评级。风险提示：疫情反复风险；市场竞争加剧风险；并购失败风险；政策风险等。