公用事业与环保行业周报：中国特色估值体系对电力行业影响几何？_股票频道

（以下内容从西南证券《公用事业与环保行业周报：中国特色估值体系对电力行业影响几何？》研报附件原文摘录）
投资要点
建立中国特色估值体系，电力行业有望开启重估之路。从历史走势来看，央国企估值显著低于民企，电力行业央国企占比高达75.0%，核力发电板块估值水平较低且具备高盈利的特点，ROE稳居五类电源之首，2021年首次提出积极发展核电，成长空间再启，2021年ROE提升0.8pp；截至2023年3月17日，中国核电/中国广核PB（LF）分别为1.6/1.4倍，在SW电力行业板块96家上市企业中，中国核电/中国广核排名分别为57/66，与其他四类电源相比明显被低估，在核电审批加速的背景下，估值有望修复。
23年3月煤电项目核准/开工规模为0.7/4.7GW，秦皇岛动力煤价有所下降印尼煤价上涨。23年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约16.3/8.7/4.7GW，其中3月新增核准规模0.7GW，开工规模为4.7GW，新增投产规模为0.4GW。3月17日秦皇岛Q5500动力煤价格为1140元/吨，较上周五下跌30元/吨；进口煤价防城港印尼煤Q5500场地价为1165元/吨，较上周五上涨4.0%。整体来看，近期动力煤供应量稳中有增，随着季节性需求减弱，预计短期内煤炭价格会进入弱稳运行阶段。
本周硅片价格微涨硅料价格小幅下跌，三峡水库水位同比偏低。本周电池片与单面单玻组件价格稳定，182mm/150μm单晶硅片成交均价上涨2.6%，多晶硅料周五均价为226元/Kg，较上周五环比下跌1.3%，预计未来硅料价格或将保持缓跌趋势。此外，3月17日三峡水库入库流量7400立方米/秒，较上年同比上涨23.3%，较21年同比上涨15.6%；出库流量7460立方米/秒，较上年同比下降5.4%，较21年同比上涨20.1%，三峡水库水位158米，较上年同比下降4.7%，较21年同比下降4.8%，本周三峡水库水位均值为157米。
投资策略与重点关注个股：本周煤价有所下降，预计煤价将会稳定在合理区间，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示：产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等。