社会服务行业周报：国内主要机场2月旅客吞吐量增逾40％，一线机场免税加速恢复_股票频道

本周主要观点及投资建议国内主要机场2 月旅客吞吐量增逾四成，一线机场免税商业加速恢复。

一线机场的恢复进度已较去年的全行业表现明显提速。2022 年中国机场旅客吞吐量5.2 亿人次，恢复程度与下游民航客运量相仿，仅为2019 年的四成左右；货邮吞吐量1452.7 万吨，较2019 年下降15%。白云机场2 月生产经营数据快报显示，机场2 月起降约3.40 万架次（+11.52%）；旅客吞吐量460.37万人次（+41.41%）。随着疫情淡出、经济复苏，需求弹性释放，客流量尤其是国际客流量恢复将对非航业务收入有较大增长空间的机场带来可观的业绩增量，一线机场免税商业加速恢复。深圳机场已于2022 年8 月完成新一轮免税业务招标，中标单位为深圳市国有免税商品（集团）有限公司。

投资建议：1）出入境：国内旅行社和在线旅游企业恢复有关国家出境团队旅游机票+酒店试点业务，随着两批出境团队游试点名单的公布，3 月15日起国内出境跟团的目的地增加至60 个。预计年内出入境板块将持续复苏，国人积压三年出境需求相继释放。2）酒店：2 月公商务出行超预期复苏、入住客流抬头早于往年同时段，酒店行业三大经营指标全面反超2019 年，北上广深较2019 年恢复率达107%，远超其他线级城市，公商务出行迅速回暖，建议关注客流持续修复情况。3）餐饮：消费者出行意愿转变，餐饮线下到店客流恢复程度在出行板块中居前，相关标的有望迎来客流释放带动业绩回暖，标准化经营模式推动盈利能力提升。建议关注：首旅酒店、锦江酒店、众信旅游、九毛九、海伦司。

行情回顾整体：沪深300 下跌3.96%，报收3967.14 点，社会服务行业指数下跌3.17%，跑输沪深300 指数0.79 个百分点，在申万31 个一级行业中排名12。

子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：人工景区（-2.63%）、酒店（-2.99%）、自然景区（-3.37%）、餐饮（-6.05%）、旅游综合（-6.38%）。

个股：科锐国际以3.69 涨幅领涨，全聚德以12.25%跌幅领跌。

行业动态1）文旅部发布第二批试点恢复出境团队旅游国家名单；2）广州成为近期热度上涨最快的国内旅游目的地；3）商旅回暖超预期，国内国际商务出行或将迎来新峰值。

重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示居民消费意愿恢复不及预期风险；疫情对旅游行业影响超预期风险。