港股大幅反弹，北向资金净流入国内经济复苏预期兑现叠加人民币汇率企稳回升，港股相对强势，恒生科技上涨5.0%，恒生指数上涨2.8%。主题方面，受国企改革催化，央企指数单周上涨5.5%。本周北向资金净买入额为66.19亿元，较上周北向资金净流出41.24亿元的情况改善明显。
2月PMI综合指数大幅回升超出市场预期2月PMI大幅回升超市场预期，经济复苏进行时。3月1日国家统计局公布2月制造业PMI指数为52.6，好于市场一致预期。结构方面，新订单指数反弹至54.1。生产、从业人员子指数大幅反弹重回荣枯线上方，原材料库存指数仍在荣枯线下，边际小幅改善。经济复苏进行中。2月新出口订单PMI为52.4，较上月明显回升。
从春节后开工数据看经济复苏1）多省市谋划的重点项目集中在科技和制造领域。江苏、山东等省份2023年春节后企业开工率/复工率超过75%。多省市2023年谋划重点项目计划投资额同比增加，项目集中在科技和基建领域。
2）春节后行业开工数据：上游投资和中下游制造业分化。固定资产投资出现分化，以沥青开工率为代表的基建景气度指标春节后增幅大于以螺纹钢开工率为代表的房地产景气度指标，或表明短期内基建复苏强于房地产。中下游制造业复苏势头强劲，不同制造业复苏程度有所分化。和19年平均水平相比，中厚板钢厂开工率和产能利用率“一低一高”出现分化。
轮胎方面开工率增幅较大，复苏情况较好，与2019年同期水平接近。化工方面，PTX开工数据低于2019年同期水平。
3）交通运输：微观数据表明经济活动加速。尽管2022年货运总量未恢复至2019年平均水平，但从高频数据观测，2023年初货运日航班量优于过去4年，百城拥堵指数恢复明显，经济活动或加速。
投资建议：关注水泥、工程机械和交通运输和2019年同期相比，水泥和中厚板开工和产能数据复苏程度较好，交通运输微观数据恢复明显。水泥行业建议关注上峰水泥；机械行业建议关注恒立液压、浙江鼎力；交通运输行业建议关注顺丰控股、圆通快递、韵达股份等。近期国企改革受到政策青睐，央国企个股有望受益，建议关注海螺水泥、南方航空、上海机场、白云机场、中国国航。
下周财经日历3月9日（周四），中国公布2月CPI、PPI和M2数据。
风险提示经济超预期下行；地缘政治因素超预期；疫情反复；市场超预期波动。
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