本周行情回顾（2 023-02-27 至 2023-03-03）从指数表现来看，本周(2023-02-27 至 2023-03-03), 上证指数周涨跌幅为1.87%, 创业板指周涨跌幅为-0.27%, 沪深300 周涨跌幅为1.71%, 恒生指数周涨跌幅为2.79%, 恒生科技周涨跌幅为5%, 道琼斯工业指数周涨跌幅为1.75%, 纳斯达克指数周涨跌幅为2.58%; 从板块表现来看，传媒(中信)周涨跌幅为4.57%, 电商及服务Ⅱ(中信)周涨跌幅为-0.54%, 教育(中信)周涨跌幅为1.5%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为5.78%, 中证海外中国互联网50 指数周涨跌幅为5.03%。
从 2023-02-27 至 2023-03-03 , 本周港股涨幅前三分别为：宇华教育(+16.22%), 云音乐(+15.44%), 微盟集团(+14.5%); 本周美股涨幅前三分别为：有道(+31.22%), 达达集团(+20.11%), 逸仙电商(+19.85%);本周A 股涨幅前三分别为：汤姆猫(+22.65%), 新华网(+14.71%), 昆仑万维(+14.44%)。
23Q2 B 站游戏储备充沛，目标为24 年前实现盈亏平衡哔哩哔哩-W 发布财报，22Q4 公司总收入为61.4 亿元(YoY+6.3%)，与彭博一致预期的61.2 亿元持平；22Q4 经调整归母净利润为-13.1 亿元(YoY +20.6%)，高于彭博一致预期的-14.3 亿元（YoY +13.3%)，23Q2 公司拟推出2 款自研游戏《斯露德》、《依露希尔》和6 款独代游戏，目标为在24 年前实现盈亏平衡。
Temu 计划在今年9 月1 日北美GMV 超过SHEIN3 月2 日，拼多多跨境电商平台Temu 调整业务KPI，目标是在2023 年9 月1 日，北美市场GMV 超过SHEIN。同时，Temu 在内部会议中表示，将投入200 亿人民币，助力实现该目标。Temu 目前的客单价为35 美金左右，SHEIN 为70-80 美金。粗略估算，如果Temu想完成KPI，订单量需要达到SHEIN 的2 倍以上。据统计，今年2月Temu 的日均单量已经达到20 万，峰值高达50 万；SHEIN 在美国的日单量为30 万左右，目前Temu 的复购率已经是SHEIN 的二倍。
如果Temu 顺利达成目标，2023 年将实现80-100 亿美金的营收。靠着极致的补贴。
投资建议游戏：网易在日本成立新游戏工作室Studio Flare，该工作室由《罪恶装备》《苍翼默示录》系列制作人森利道担任负责人。网易逆水寒手游宣布上线，上线时间初步暂定6 月30 日，该游戏为网易今年的重磅游戏储备。Steam 平台上，游戏《卧龙：苍天陨落》获得了国区热销第一，全球第三的成绩。建议关注产品品质优秀，有出海视野，并且商业化路径清晰的游戏公司，包括：腾讯控股、网易-S、三七互娱、完美世界。
元宇宙：苹果VR/MR 头显交互将不单纯依赖控制器，也将支持眼动、手势、和悬空打字等。根据Steam 2 月数据显示，PICO 4 份额已经连续4 个月上涨。Meta 宣布参加3 月20-24 日举行的GDC 大会，将展示Quest 2 和Quest Pro 的优秀VR 和MR 内容。近日，三星副总裁表示正在制定MR 设备的发展路线图，但并未透露发布此产品的具体时间。建议关注具备较强研发实力并且具有较大规模用户数据积累的科技型企业，包括：百度集团-SW、Microsoft、Apple、Google、Meta。
短视频与直播电商：3 月2 日CNNIC 报告显示，截至 2022 年12 月，短视频用户规模首次突破十亿，用户使用率高达 94.8%；3月3 日，快手与深圳中原达成合作，双方将共同培养专业房产主播新型经纪人，探索直播卖房、新房线上营销交易新模式；3 月1 日-3 月8 日快手38 节活动期间，快手推出10 亿消费券补贴用户；快手电商正在筹备“新商城”，在今年2 月开启招商，3 月预计大规模对用户上线；02.25-03.03，东方甄选矩阵号日均GMV 达3313.8万，环比增加16.1%，其中，02.25-02.27 东方甄选主账号举办了为其3 天的云南专场，GMV 达1.09 亿。建议关注：快手-W、新东方在线、遥望科技。
中长视频：哔哩哔哩-W 发布财报，22Q4 公司总收入为61.4 亿元(YoY +6.3%)，与彭博一致预期的61.2 亿元持平；22Q4 经调整归母净利润为-13.1 亿元(YoY +20.6%)，高于彭博一致预期的-14.3亿元（YoY +13.3%)，23Q2 公司拟推出2 款自研游戏《斯露德》、《依露希尔》和6 款独代游戏，目标为在24 年前实现盈亏平衡；爱奇艺新专利公布，可在弹幕中展示广告；芒果超媒公布业绩快报，22 年实现营业收入137.04 亿元(YoY -10.76%)；归母净利润18.21 亿元(YoY -13.86%)。开年以来视频行业频出优质内容，内容成本下降叠加疫后广告主投放需求回暖，视频行业困境反转逻辑渐明。建议关注：爱奇艺、芒果超媒、腾讯控股、哔哩哔哩-W。
综合电商：3 月3 日，“京东招商”公众号发布京喜招商指南，京喜在2022 年面临大规模人员调整后再次提升内部优先级。
“百亿补贴”专项与京喜重启体现公司追求“多层次消费者”的目标与决心；拼多多宣布启动“农云行动”，培训新农人上平台开店完成0 到1 起步，和帮助供应链商家完成1 到100 跳跃。海外业务Temu 调整KPI，计划9 月1 日北美市场日均GMV 超过SHEIN，为此将投200 亿人民币；阿里管理层确认淘宝年度五大战略：直播、私域、内容化、本地零售和价格力。建议关注：京东集团-SW、拼多多、阿里巴巴-SW、值得买。
本地生活： 2022 年我国即时零售订单超过400 亿单（yoy+30%），市场规模达到2000 亿元。作为本地生活龙头公司，美团期望构建“万物到家”的即时配送网络，随着自研地图正式上线与无人机配送获许可，其网络密度效应有望构筑更深护城河；名创优品在全球品牌战略升级发布会宣布香薰作第一战略品类，建议关注纳入恒生综指和港股通后带来的证券流动性溢价；近两周出境航班量较2019 年同期相比仅占2 成，但是携程机票搜索热度已达2019 年同期8 成，料OTA 在线旅行巨头优先受益自出境游信心恢复。建议关注：美团-W、名创优品、携程集团-S。
产业互联网：中指院数据显示，2 月百城新建住宅均价16174元/平方米（yoy-0.6%，mom 持平），结束自22 年7 月七连跌。二手房住宅均价15856 元/平方米（yoy-0.96%，mom-0.01%），3 月环比望止跌。2021 年贝壳在存房、新房端的交易市占率分别为22.4%和9.9%，是中国最大的在线房产交易平台。建议关注：贝壳-W。
风险提示消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险
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