纺织服装行业周报：品牌服装1~2月终端销售情况较好_股票频道

主要观点:

本周品牌服装估值修复行情持续，本周九牧王、欣贺股份，安奈儿表现较好，我们分析主要由于：

（1）九牧王聚焦裤装品类后，十代店店效提升明显，爆品小黑裤销量领先，上周在抖音推广新品轻松裤，23年有望在疫后恢复增长。（ 2）欣贺股份于 2021年 12月与深圳腾讯、北京腾讯文化传媒签订了《“四力”项目合作协议》，目前展开的一期合作已接近尾声，正酝酿 CDP（客户数据平台）+MA（营销自动化系统）平台构建，建成后有望实现用户精准洞察及高效运营转化。此外，公司抗菌、防病毒口罩目前已在天猫商城上线销售，后续公司将视市场销售情况，陆续上架腾讯微商城平台。

（3）安奈儿原规划 2月投产的抗病毒面料产线目前已正在调试中。

投资观点：

（1）目前服装 1-2月终端销售情况好于市场预期，继续推荐品牌服装的疫后改善行情：推荐报喜鸟、锦泓集团；

（2）棉价见底企稳，推荐富春染织在产能扩张大年下的利润修复弹性，未来新品类拓展打开空间。

行情回顾：跑输上证综指 0.34PCT本周，上证指数上涨 1.87%，创业板指下跌 0.27%，SW 纺织服饰板块上升 1.53%，跑输上证综指 0.34PCT、跑赢创业板指1.80PCT，其中，SW 纺织制造下跌 0.87%，SW 服装家纺上升3.33%，SW 饰品上升 0.80%。目前，SW 纺织服装行业 PE 为18.80。服装纺织细分行业中，休闲服装领涨，涨幅为5.31%，其次是男装上涨 4.7%，电商行业相对表现不佳，下跌 0.22%。

行情数据追踪：中国棉花价格指数增长 0.03%截至 3月 3日，中国棉花 328指数为 15519元/吨，本周增长 0.03%。截至 3月 2日，中国进口棉价格指数（1%关税）为16835元/吨。截至 3月 2日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 16765元/吨，上涨 3.66%。整体来看，国内外棉价差倒挂缩小，截至 3月 2日，外棉价格高于内棉价格 1423元。

行业新闻：受困实体零售，江南布衣上半财年净利下降16.2%；安奈儿推出高端产品线系列；On 昂跑开始布局童鞋系列；L Catterton 收购法国潮流品牌 A.P.C. 控股权；华润置地将在北京打造首个万象城风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。