板块市场回顾本周（2/27-3/3）交运指数上涨 3.1%，沪深 300指数上涨 1.7%，跑赢大盘 1.4%，排名 5/29。交运子板块中铁路板块涨幅最大(+7.2%)，公交板块涨幅最小(+0.5%)。
行业观点快递：受春节错峰影响，1月快递单票价格同比上涨。本周（2月 25日-3月 3日）全国快递揽收量日均 3.45亿件，环比-1.5%；全国快递投递量日均 3.51亿件，环比-1.9%。受春节假期错峰影响，2023年 1月全国快递服务企业业务量完成 72.3亿件，同比-17.6%；业务收入完成 767.5亿元，同比-16.3%；快递单票收入 10.62元，同比+1.6%。分公司看，2023年 1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为 9.57亿票、9.98亿票、11.21亿票、8.06亿票，同比分别-3.2%、-34.0%、-15.7%、-18.5%，市场份额分别为 13.24%、13.81%、15.51%、11.15%，环比分别+2.1%、-0.6%、+0.1%、持平。伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注德邦股份。
物流：宏川智慧港能项目对外开放通过省级验收，兴通盛航获批新增船舶。3月 3日宏川智慧泉州港口岸外走马埭作业区 1-8#泊位和斗尾作业区 7#泊位对外开放通过省级验收，待正式批文落地后福建港能项目出租率有望迅速提升。
2022年 6月福建港能二期项目投产，前期因运营品类申请和码头对外开放资格未落地，出租率水平维持较长时期低位，随着对外开放资格落地，该项目有望扭亏为盈。2月 17日，交通部发布《2022年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审结果》，其中兴通股份获批 1艘 17500载重吨化学品船，以及 1艘 5000立方米费液氨专用船；盛航股份获批 1艘 7450载重吨化学品船。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续，业绩增长确定性强。制造业升级对 ToB 生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出。推荐宏川智慧、盛航股份。
航空机场：国际航班量恢复至 2019年 15%，中韩航班将恢复到疫前水平。本周（2月 25日-3月 3日）全国日均执飞航班量 12154班，恢复至 2019年 84%；其中国内线日均 11662班，为 2019年 98%；国际线日均 316班，为 2019年 15%；
地区线日均 177班，为 2019年 36%。据韩联社报道，中韩两国航空公司从星期五（3月 3日）起将按照每国每周 608班次的往常航班额度执飞，各家航司将根据旅客出行需求和机场条件，在月内将航班量增至每周 200班以上，并分阶段恢复航班，预计本月将增飞仁川至北京、仁川至上海、仁川至青岛、仁川至延吉等航班。航班量持续复苏，国际增班加速，预期 2023年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。
航运：BDI 指数环比大幅上涨，油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周 CCFI 环比-1.86%，同比-69.8%；SCFI 环比-1.65%，同比-81.18%。油运：本周 BDTI 环比+10.8%，同比+2.3%；BCTI 环比-17.4%，同比-0.1%。干散货运输：本周BDI 环比+37.1%，同比-41.5%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受老旧船舶拆船、环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。
风险提示疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
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