投资建议行情回顾：本周沪深300 指数上涨1.71%，申万农林牧渔指数下跌0.52%。在一级子行业中，通信、建筑装饰、传媒表现位居前列，分别增长6.64%、6.10%和4.43%。部分重点个股涨幅前三名万辰生物（+13.38%）、百龙创园（+9.09%）、雪榕生物（+8.60%）；跌幅前三名：佩蒂股份（-5.03%）、ST 景谷（-5.01%）、中宠股份（-4.84%）。
生猪养殖：根据涌益咨询，本周（2022.2.27-2023.3.3）全国商品猪均价为15.83 元/公斤，环比+2.21%。本周生猪均价较上周小幅回升，但是下游消费端存在压力，屠宰场由于亏损抗价意愿强烈，叠加猪价上涨后二次育肥意愿减弱，目前生猪价格呈现震荡态势。供给端：目前体重依旧处在较高位置，部分二次育肥在短期内减少了供给，助推猪价小幅上涨，但是会在2 个月左右以后出栏，对未来供给造成压力。需求端：虽然屠宰量恢复情况较好，但是涨价后消费端承接情况一般，猪肉鲜销率有所下降，屠宰场依旧处于亏损状态。年初华北地区多发猪病，且目前疫病情况还未进入尾声，后续或对猪价存在持续影响。预计生猪价格将在一季度持续维持成本线以下。二季度为生猪消费传统淡季，随着出栏量环比增长，二季度生猪价格或提升有限，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而利好长期猪价表现。据农业农村部数据，2023 年1 月份能繁母猪存栏环比下降5%。生猪养殖板块估值目前已经跌至历史偏低的位置，板配置安全边际较高。生猪价格持续处在养殖成本线以下或导致产能端持续去化，从而利好2023 年底和明年猪价整体表现。重点推荐：巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀；温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振；牧原股份：成本控制行业领先。
种植产业链：发改委3 月2 日通知，宣布2023 年国家继续在稻谷主产区实行最低收购价政策，其中早籼稻最低收购价较2022 年上涨2 分。总体来看，水稻收购价格连续四年上涨，政策为水稻价格托底，叠加中央一号文件提及继续扩大完全成本和种植收益保险推广范围，多维度保障水稻种植收益，降低种植风险，有望提振农户水稻种植积极性，从而带动水稻种子需求，利好水稻种植板块。3 月1 日，农业农村部发布《国家农作物优良品种推广目录》，进入推广目录的品种有望凭借品种优势进一步扩大推广面积，提高市场份额，种子集中度有望提高。近年来，农业农村部通过严格品种审定管理、强化知识产权保护等措施，加快解决品种同质化问题。愈发严格的审定机制意味着对种企的研发能力要求进一步提高，研发投入高、能力强的龙头种企有望进一步扩大研发优势、提高市占率，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农、隆平高科。
禽类养殖：本周主产区白羽鸡平均价为10.21 元/公斤，周环比+2.10%，白鸡价格年后不断回暖；年后新冠疫情影响减弱，消费提升拉动需求回升，叠加供应偏紧及成本高位上涨，毛鸡价格持续上涨至近年高位，目前已突破“5 元大关”。2023 年1 月以来，在供需双重利多作用下，国内白羽肉鸡苗价格涨至近三年新高，期间鸡苗价由1.35 元/羽涨至5.46 元/羽，累计涨幅304.44%。目前市场毛鸡供应偏紧叠加需求略有提升，支撑鸡价走强，父母代种鸡存栏量虽有提升，但整体增幅不大，预计2023 年3 月鸡苗价格有望高位维持。2023 年2 月白羽肉鸡祖代引种自繁更新总量共计12.60 万套，较上月增量4.74 万套，同比增幅242.39%。本月引种自繁更新量较为充足，一方面因为美国方面能够正常引种；另外国内品种也在不断更新，祖代引种更新量增加趋势明显。海外引种量逐渐恢复，建议持续关注引种变动情况。
风险提示转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。
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