近日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，我们认为，安防是确定性受益于数字经济的复苏赛道，数字经济的建设使得2023年安防行业复苏向上的置信度进一步提高。
《规划》推动数字经济步入快车道。
近日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。《规划》将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，并提出要保障资金投入，创新资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导，发挥国家产融合作平台等作用，引导金融资源支持数字化发展，鼓励引导资本规范参与数字中国建设，构建社会资本有效参与的投融资体系。我们认为，“数字经济“的理念提出由来已久，此次规划文件提出将数字经济作为对领导干部考核评价的参考，以及资金问题的保障投入，有望充分解决市场及企业对数字经济发展的焦点问题，数字经济发展有望进入快车道。
安防行业确定性受益于数字经济政策催化下的复苏。
数字经济具体包括数字产业化、产业数字化、数字化治理与数据价值化四大部分。其中安防行业PBG/EBG业务分别通过数据收集、分析，实现产业数字化与数字化治理，最终实现数据价值化，是受益数字经济的核心赛道。以安防行业龙头海康威视为例，其EBG业务对应能源、金融、楼宇、文教卫等多行业数字化落地，已逐步成为公司第二成长曲线。2020年以来，传统企业数字化转型受疫情压制，资本开支意愿有所降低，因此仅在部分龙头企业有示范效应；但中期来看，企业数字化转型需要政策/供应链/方案厂商等多方通力合作，我们认为在数字中国政策背景下，企业数字化转型动力有望加速，安防产业第二成长曲线有望呈现加速。
安防产业复苏上行置信度进一步提升。
前期我们在海康威视点评报告中提出，“随行业（地产）政策拐点出现与防疫政策（从“二十条”到“十条”）优化的出现，前期压制EBG业务扩张的核心因素正逐步消退，EBG业务有望在2023年重归增长，同时SMBG业务则有望受益于新一轮库存周期的启动”。2022年因疫情/需求下行等因素，安防产业整体处于下行周期；展望2023年，此前压制企业资本开支意愿的因素有望逐步消解，企业端经济活动有望恢复，安防行业迎来复苏上行。对于安防龙头海康威视+大华股份而言，2G+2B商业模式特点凸显，《数字中国建设整体布局规划》将助推行业2B/2G业务复苏置信度确定性提升。
重点推荐：海康威视；建议关注：大华股份、富瀚微、宇瞳光学等安防产业链标的。
风险提示企业数字化需求不及预期、海外业务受到贸易摩擦风险、创新业务与SMBG需求不足、市场竞争恶化等。
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