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新能源发电设备行业月报:1~2月招标规模同比增长,2月海风中标价格环升6%

来源:国金证券 作者:姚遥 2023-03-02 00:00:00
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数据点评2023年1-2月招标规模同比增长,招标高景气延续。据我们统计,2023年1-2月风电招标规模达14.6GW,同增2.6%,其中海风招标规模1.85GW,同降29.12%。2月风电招标规模达2.35GW,同降45.35%,环降80.82%,其中海风招标规模0.05GW,同降90%,环降97.22%。考虑2022年招标规模95GW+创历史新高,行业普遍担心2023年招标规模较难持续。我们仍坚持原有观点:1)考虑海风目前仍未实现全国范围内平价,建设成本仍在持续降低,2023年海风招标规模大概率同比增长,预计可达20GW;2)在陆风机组价格仍保持现有水平下,陆风风电场IRR水平仍维持高位,运营商将有充足经济性驱动建设陆风项目。因此我们预计2023年陆风招标规模大概率同比持平,可以较乐观看待2023年招标。

2月陆风中标价格环比下降15%。据我们统计,2023年2月陆风风机中标价格(扣除塔筒350元/KW)环比下降15.28%,为1446元/KW。下降主要原因为:1)低价中标项目规模较大,其中蒙能项目规模达3.2GW、乌兰察布项目规模达1.5GW,整机企业为获得大规模订单采取较低价竞标策略;2)低价中标项目单机容量要求较高,其中蒙能3.2GW项目要求单机容量均在6.7MW以上,大型化摊薄带来成本一定程度的下降。

2月海风中标价格环比上升6%。据我们统计,2023年国内已有4个平价海风项目公布招标价格,2023年1-2月含塔筒机组中标/预中标均价在3953元/KW,相较2022年含塔筒机组中标/预中标均价4068元/KW下降了2.8%。2023年2月单月含塔筒机组中标/预中标均价在3993元/KW,相较1月份3774元/KW上升了5.8%。

截至2月,2023年远景、运达、三一合计中标规模位列前三。据我们统计,2023年1-2月远景能源、运达股份、三一重能陆风中标规模位列前三,分别为3099MW、2003MW、1695MW,份额分别达32%、21%、18%;远景能源、明阳智能、金风科技海风中标规模分列前三,分别为810MW、540MW、200MW,份额分别达49%、33%、12%;远景能源、运达股份、三一重能合计中标规模位列前三,分别为3909MW、2003MW、1695MW,份额分别达35%、18%、15%。

2023年1-2月共有0.75GW海缆完成招标。据我们统计,2023年1-2月共有两家海缆企业有项目中标,分别为中天科技、亨通光电,中标金额分别为9.7亿元、2.2亿元,中标份额分别为82%、18%。

投资建议预计未来风电需求持续保持高增,我们主要推荐两条主线:1)关注业绩兑现环节,如深度受益海风高景气标的以及受益于量利齐升的零部件龙头;2)关注渗透率提高环节,如碳纤维环节以及轴承环节。重点推荐标的:东方电缆、日月股份、金雷股份、中材科技、明阳智能(完整推荐组合详见报告正文)风险提示经济环境及汇率波动;大宗商品价格波动风险;疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险。





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