传媒互联网行业周报：国产类ChatGPT”模型“MOSS”发布；人工智能将作为战略性新兴产业_股票频道

投资组合：腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团、网易-S、恺英网络、三七互娱、分众传媒等。

投资主题：游戏，AIGC & ChatGPT，平台经济互联网恒生科技，长视频，广告等。

受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS 直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、万达电影、视觉中国、吉比特、汤姆猫、冰川网络、东方时尚、中文在线、昆仑万维、万兴科技、姚记科技、力盛体育等。

投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位 2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。

复旦大学“类 ChatGPT”模型“MOSS”发布，国产大模型研究进一步深化。2月20日，复旦大学发布了类 ChatGPT 模型“MOSS”，并面向大众公开邀请内测。

MOSS 和 ChatGPT 的区别在于，一是 MOSS 的参数数量比 ChatGPT 少得多；二是 MOSS 通过与人类和其他 AI 模型交谈来学习，而 ChatGPT 是基于人类反馈的强化学习（RLHF）进行训练；三是 MOSS 将是开源的，以促进未来的研究，但ChatGPT 不一定。目前 MOSS 仍有一定局限性。一是，由于训练数据中的多语言语料库有限，MOSS 执行在理解和生成英语以外的语言文本方面很差；二是，由于模型相对较小，包含的知识不够全面，所以可能回答包含误导性或错误信息。三是，有时 MOSS 以迂回的方式回复问题，甚至无法遵循指令；四是，MOSS 可能会因为提问而产生不道德或有害的回复。

科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，国产模型研发与应用获大力支持。2月24日上午，科技部高新技术司司长陈家昌表示，下一步，科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，作为新增长引擎，继续给予大力支持。一是推动构建开放协同的人工智能创新体系，加快基础理论研究和重大技术攻关。二是推动人工智能与经济社会深度融合，在重大应用场景中锤炼技术，升级迭代，培育市场。三是推动建立人工智能安全可控的治理体系。四是全方位推动人工智能开放合作。科技部部长王志刚补充表示，ChatGPT 本身是一个大模型，就是大数据、大算力、强算法。

确实在自然语言理解、自然语言处理等方面有进步的地方，同时，在算法、数据、算力上推进了有效结合。我们国家对于任何一个新的技术，包括 AI 技术出来以后，在伦理方面都采取了一些相应的措施，对科学技术发展趋利避害，让“利”更好地发挥出来。在 AIGC 和 ChatGPT 方面，我们建议持续关注技术发展和应用情况，把握技术催化和商业化落地带来的投资机会：1）具备 AIGC 和 ChatGPT 的技术探索和应用的公司：百度集团-SW、商汤-W、万兴科技、拓尔思等；2）具有海量内容素材且具有 AIGC 探索布局的，图片/文字/音乐/视频内容及平台公司腾讯控股，阅文集团、美图公司、视觉中国、中文在线、汉仪股份、昆仑万维、汤姆猫、天娱数科、风语筑等。

风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。