板块市场回顾本周（2/20-2/24）交运指数上涨 0.4%，沪深 300指数上涨 0.7%，跑输大盘 0.3%，排名 24/29。交运子板块中公路板块涨幅最大(+2.1%)，航空板块跌幅最大(-2.6%)。
行业观点快递：受春节错峰影响，1月快递单票价格同比上涨。受春节假期错峰影响，1月快递单票价格同比上涨，业务量同比回落。2023年 1月，全国快递服务企业业务量完成 72.3亿件，同比-17.6%；业务收入完成 767.5亿元，同比-16.3%；
快递单票收入 10.62元，同比+1.6%。分公司看，2023年 1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为 9.57亿票、9.98亿票、11.21亿票、8.06亿票，同比分别-3.2%、-34.0%、-15.7%、-18.5%，市场份额分别为 13.24%、13.81%、15.51%、11.15%，环比分别+2.1%、-0.6%、+0.1%、持平。伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。
推荐顺丰控股，关注德邦股份。
物流：兴通盛航获批新增船舶，龙头市占率有望进一步提升。2月 17日，交通部发布《2022年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审结果》，其中兴通股份获批 1艘 17500载重吨化学品船，以及 1艘 5000立方米费液氨专用船；盛航股份获批 1艘 7450载重吨化学品船。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续，业绩增长确定性强。制造业升级对 ToB 生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出。推荐宏川智慧、盛航股份。
航空机场：1月民航国内客流为 2019年 84%，韩国解除自华入境落地检要求。2023年 1月民航国内客运量为 3913万人次，约为 2019年 84%；国际地区客运量为 64万人次，约为 2019年 9%。分航司看，2023年 1月，航司 ASK 较 2019年，国航-34%、东航-34%、南航-25%、春秋-9%、吉祥-4%，其中国内 ASK 较 2019年，国航+6%、东航-3%、南航+4%、春秋+35%、吉祥+6%，客座率较 2019年，国航-10pct、东航-12pct、南航-8pct、春秋-5pct、吉祥-8pct。分机场看，2023年 1月，机场旅客吞吐量较 2019年，上海机场（浦东）-55%、首都机场-65%、白云机场-32%、深圳机场-19%、厦门机场-28%、美兰空港-7%。韩国政府宣布将从 3月 1日起解除针对自华入境人员的新冠落地检要求，以及自华航班统一降落仁川国际机场的限制措施，预计往返于中韩两国间的航班数量到 2月底将增至每周 80班，3月起增至每周100班，并考虑不断增班。预期 2023年起航司机场业绩将持续改善。中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹；国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值将凸显。推荐吉祥航空。
航运：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周 CCFI 环比-1.49%，同比-70.0%；SCFI 环比-2.87%，同比-80.99%。
油运：本周 BDTI 环比+6.1%，同比+87.1%；BCTI 环比-11.9%，同比+35.7%。干散货运输：本周 BDI 环比+64.1%，同比-58.9%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受老旧船舶拆船、环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。
风险提示疫情影响超预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
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