截至2月17日收盘，本周汽车行业指数下跌2.05%，沪深300指数下跌1.75%，汽车行业指数相对沪深300指数落后0.3pct，在中信30个一级行业中位列第20，排名较上周上升；从估值来看，汽车行业PE为43.51倍，处于历史上估值中枢靠上的位置；子板块涨跌幅：商用车（+3.43%），摩托车及其他（+1.54%），汽车销售及服务（-1.54%），乘用车（-2.86%），汽车零部件（-2.9%）；股价涨幅前五名：艾可蓝、新坐标、永安行、中国重汽、久祺股份。
股价跌幅前五名：奥联电子、德尔股份、德宏股份、嵘泰股份、大卫股份。
投资策略及重点推荐。长安加速产业链一体化布局。2月18日长安宣布拟与长安新能源和宁德时代成立电池合资公司，长安汽车与长安新能源共出资7.35亿元，持股比例为49%，宁德时代出资7.65亿元，持股比例为51%，本次交易还需取得国家反垄断局的批准。我们认为：合资公司若顺利成立将强化公司产业链一体化布局，保障公司新能源汽车销量高增，提升公司在新能源汽车领域的盈利能力。
吉利推出中高端新能源品牌。2月16日公司推出中高端自主品牌银河，并将于2月23日发布首款智能电动产品。22年吉利实现新能源车销量32.9万辆，同比+300.1%，仅次于比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱，银河品牌的推出将加速吉利电动智能化转型。结合较早比亚迪推出仰望品牌，我们认为自主品牌在新能源领域技术优势明显，在中高端领域已经具备国际领先的竞争力，建议关注优质自主品牌。
欧洲加速电动化转型。当地时间2月14日，欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成，279票反对和21票弃权，通过了2035年欧洲停售燃料发动机车辆议案。根据议案，到2030年欧洲所有新上市乘用车和轻型商用车碳排放水平须比2021年分别减少55%和50%，到2035年实现燃油发动机车停售。我们认为：该议案的通过将促使欧洲各大车企加速电动化转型，同时为自主品牌新能源车出口创造有力条件，建议关注新能源车出海带来的投资机遇。
投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。
行业数据截至2月12日，本月累计乘用车零售销量46.4万辆，同比+46%，环比-18%；累计乘用车批发销量42.5万辆，同比+27%，环比-18%；累计新能源车零售销量11.4万辆，同比+106%，环比-18%；累计新能源乘用车批发13.9万辆，同比+46%，环比-2%。
本周建议关注组合比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技。
风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。
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