上周香港恒生指数跌2.22%，恒生综指跌2.22%，恒生中国企业指数跌1.89%，中信港股通指数跌1.96%。中信港股通电力设备及新能源指数跌4.69%，中信港股通电力及公用事业指数跌1.48%，新能源及电力设备行业跌幅大于港股大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现不佳，在中信港股通各行业指数中分别排第二十七位及第十二位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第八位及第九位。
国家能源局发布2022年可再生能源发展情况。2022年，全国风电、光伏发电新增装机达到1.25亿千瓦，全年可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%。其中风电新增3763万千瓦、太阳能发电新增8741万千瓦、生物质发电新增334万千瓦、常规水电新增1507万千瓦、抽水蓄能新增880万千瓦。截至2022年底，可再生能源装机突破12亿千瓦，达到12.13亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%，较2021年提高2.5个百分点。此外，国家能源局公布2022年光伏发电建设运行情况。数据显示，2022年全国光伏发电新增并网容量84.7GW，其中，集中式光伏电站36.29GW、分布式光伏51.11GW（户用分布式25.26GW）。截至2022年底全国光伏发电累计并网容量392.04GW，其中集中式光伏电站234.42GW，分布式光伏电站157.62GW。
核心观点光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌5.1%，板块主要跟踪公司下跌为主，跌幅介于-10.95%~-2.27%，仅新特能源录得1.12%的升幅。光伏产业链内多只股份前期累积涨幅，本周回调。春节后，多晶硅料需求提升，成交逐步恢复正常，而主流成交价格较之前提升。我们认为多晶硅料价格Q1在需求支撑下，较为稳定，可持续布局低估值业绩高增长的产业链股份。推荐关注协鑫科技3800.HK。
新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌2.2%，板块主要录得升幅的是大唐新能源1798.HK，公司公布1月发电量数据，同比增长约55%。我们看好新能源电力运营商，今年现金流较好，由于可再生能源补贴相关应收账款回收加速。持续加速推进新能源新增装机，光伏组件及风机价格低位，对运营商回报率有帮助。可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业龙源电力916.HK及大唐新能源1798.HK等。
新能源材料：：上周港股新能源材料下跌6.88%，跌幅较重。主要是天齐锂业和赣锋锂业皆录得10%以上的跌幅。锂盐价格上周仍有下跌，目前碳酸锂氢氧化锂价格已分别到42.2万元/吨和45万元/吨。1月电动车销量同比下滑，正极厂商需求有待恢复，预计锂价仍将继续下调。稀土价格上周小幅下调，目前氧化镨钕中间报价在68万元/吨左右。
：燃气：上周港股燃气板块下跌0.47%。今年1月全国天然气表观消费量同比下降3.5%，主要是由于今年春节在1月份。预计2月份天然气的使用量将回暖。随着疫情开放和经济活动的恢复，预计今年工商业的燃气用量会上升，伴随上游天然年价格的缓和，毛差总体乐观态势。建议关注新奥能源2688.HK风电设备：上周港股风电板块下跌0.56%。上周风电整机采购公开标377.7兆瓦，风电机组招标容量共241兆瓦。陆上风电机组不含塔筒单价在1800-2300元/千瓦时之间；含塔筒价格约在2600元/千瓦时左右。中标风机订单的企业主要包括电气风电、运达股份、远景能源、三一重能、明阳智能，共5家。目前，风机单千瓦时价格企稳并略有上升，利好风机制造商。推荐关注风电龙头之一金风科技2208.HK。
核电板块：上周港股核电板块下降0.65%，板块主要跟踪公司均有跌幅，其中中核矿业跌幅最大达到-4.3%。1月份，原料天然铀矿U308现货价格与长期价格有所上升但涨幅有限，分别为50.8美元/磅和52.5美元/磅，同比上涨5.83%和0.96%。上周，中国核电集团华龙一号机组-漳州1号外穹吊顶成功，标志着该机组主体结构工程施工完毕，为后续测试并网打下坚实基础，也为我国今年核电容量新增迈出坚实步伐。推荐长期关注同为核电运营商主力中广核电力1816.HK。
投资建议光伏产业链：协鑫科技3800.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK、大唐新能源1798.HK；金风科技2208.HK；中广核电力1816.HK风险提示新能源新增装机不及预期，疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配，国家政策变动不符预期，工程建设进度不及预期。
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