核心要点：
2023年 2月 13日-2023年 2月 17日，食品饮料行业上涨 1.62%上周申万食品饮料行业同比上升 1.62%，涨跌幅排名 2/31，跑赢沪深 300指数 3.37pct，食饮子版块涨跌各异，其中预加工食品涨幅最高为 6.12%，啤酒板块上涨 4.37%，其他酒类上涨 3.27%。
受政策助力，上周预制菜板块大幅上涨。2月 13日，2023年中央一号文件提到“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平，培育发展预制菜产业”，这是预制菜首次被写入中央一号文件。目前我国预制菜的消费渠道以 B 端为主、C 端为辅，一方面预制菜满足 B 端降本增效、餐品标准化的需求，相较于美国、日本等主要发达国家，我国的餐饮连锁化率仍然较低，预制菜 B 端市场发展空间依然较大；另一方面，预制菜适应了C 端便捷化、健康化的消费趋势，根据京东调研数据显示，2022年有 62%的预制菜消费者来自一二线城市，下沉市场拥有广阔的空间，随着冷链物流等基础设施的完善，预制菜在 C 端市场的渗透率将逐步提升。
行业周数据：茅台酒系列全线涨价，上游成本压力继续释放2月 18日，飞天茅台当年原装批发参考价为 3000元/瓶，较前一周上升1.52%，上一年原装批发参考价为 3080元/瓶，较前一周上升 3.70%。京东普五价为 1389元/瓶，与前一周持平。猪价方面，2023年 2月 10日，22个省市仔猪平均价为 35.78元/千克，较前一周有所增长，生猪及猪肉平均价均较前一周有所回落。2023年 2月 20日，豆粕现货价较 2022年2月 13日下跌 2.2%；玉米现货价较 2022年 2月 13日下跌 0.14%。上游原材料价格持续降温，啤酒板块逻辑不变，短期成本压力减小、需求增长，长期品牌多元化、产品高端化驱动业绩增长。
节后消费恢复向好，淡季白酒价增驱动2月淡季以来，泸州老窖、剑南春的中高端产品也已经相继提价，今年由于需求的持续恢复，动销表现良好，库存下降，淡季价格不跌反涨，也反应预期的进一步向好。我们认为中高端白酒的涨价很可能逐步带动中低端白酒价格的上涨，价增带动淡季销售额的增长，预计酒企业绩在下半年将逐步兑现，全年有望实现量价齐升。
投资建议当前消费表现逐步验证预期，市场信心进一步加强，短期看好消费复苏及政策驱动带来的餐饮产业链机会，中长期关注消费升级主逻辑。建议关注白酒、啤酒、预制菜及调味品板块，关注中高端白酒涨价趋势。维持食品饮料行业增持评级。
风险提示宏观经济恢复不及预期；疫情反复限制消费场景；食品安全问题；市场竞争加剧。
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