新能源汽车及锂电池：欧洲通过了欧委会和欧洲理事会达成的《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，到2035年将二氧化碳排放量削减100%，届时新的化石燃料驱动的汽车将无法在欧盟27国销售，从2035年开始只授权销售纯电动汽车和氢燃料电池汽车。欧洲是中国新能源车出口的重要市场，2022年，新能源汽车出口量达到了62.9万辆，出口欧洲的新能源汽车占比达到49%，超过30万辆。禁燃令使得持续发力新能源电动车企业有了更激进且广阔的空间，极大利好中国新能源车整车出口及供应链各环节出口。国内整车企业中，比亚迪、上汽、长城等车企已经在欧洲市场有一定的品牌和渠道基础，有望进一步扩大旗下新车型在欧洲市场的影响力，同时通过国内外售价成本差异获得更大的盈利空间。动力电池方面，宁德时代、蜂巢能源、亿纬锂能、国轩高科等动力电池企业，纷纷在欧洲建厂。锂电材料方面，恩捷股份、当升科技、星源材质、天赐材料、新宙邦等企业也宣布将在欧洲建厂，更有利于对下游环节的就近渗透。
预计2023年新能源车出口仍将处于高速发展的阶段，看好新能源车产业链各环节出海企业。同时，考虑到此前欧盟的碳关税政策，国内出海企业全生命周期降碳势在必行，我们认为欧洲市场考验与机遇并存。
锂电池价格方面，本周三元材料价格进一步下跌，三元前驱体、负极材料价格整体持稳。人造石墨低端、中端、高端价格分别在2.5万元/吨、4.7万元/吨、6.4万元/吨，价格环比上周保持稳定。六氟磷酸锂、磷酸铁锂、锰酸锂、三元电解液价格分别为18.75万元/吨、4.65万元/吨、3.725万元吨、5.8万元/吨，环比上周持平。锂电产业链自今年以来价格持续下降，本周稍有缓解。但长期来看，碳酸锂供应预计会由紧张转为明显过剩，新建石墨化产能释放，电解液市场材料产能也在加速释放，产业链整体供过于求，预计价格有进一步降低，从终端市场来看，有利于降低新能源汽车的制造成本，利好新能源车装车。
光伏：本周致密硅料均价230元/kg，环比上周持平；主流M10型号价格6.22元/片、G12型号价格8.2元/片，分别环比上周持平；单晶PERC182电池片、单晶PERC210电池片均报价1.13元/W，环比上周下跌0.01元；单晶PERC组件182型号均价1.77元/W，210型号均价1.77元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价26.5、19.5元/平，环比持平。
光伏产业链阶段性企稳，硅料硅片停涨。根据InfoLinkConsulting，本周多晶硅致密料均价为230元/KG，环比持平，硅料价格在连续两周跳涨后阶段性维稳。182mm硅片、210mm硅片现货均价同步持稳，分别为6.22元/片和8.2元/片，周环比持平。电池片成交价M
10、G12尺寸均落在每瓦1.12-1.15元人民币的价格水平，均价为1.13元/W，较上周均有0.9%的降幅。硅料方面2月签单基本完成，少量补单价格保持稳定。预计硅料硅片涨价动力不足，随着一季度国内外项目运行，下游需求相对旺盛，上游环节价格将在下游需求的支持下在当前位置出现小幅波动，长期来看仍呈下行趋势。重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。
工信部发布了2022年全国光伏制造行业运行情况，2022年我国光伏产业链各环节产量再创新高，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW，同比增长均超过55%。行业总产值突破1.4万亿元人民币。TOPCon电池初具量产规模，HJT电池量产速度加快，钙钛矿电池转换效率不断突破。展望2023年，下游装机需求推动叠加电池技术更新换代，政策面利好消纳，我们对光伏行业的高贝塔持续保持乐观。
投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、天宜上佳、横店东磁、亿晶光电。
风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。
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