传媒互联网行业2月周报：AIGC产业化加速，搜索、游戏和版权平台有望率先受益_股票频道

市场表现回顾:上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为-1.12%-2.18%、-3.76%、-0.43%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：汤姆猫、凯撒文化、惠程科技、冰川网络、因赛集团、人民网、。

ST中昌、元隆雅图、新华传媒、华媒控股。上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：。

ST腾信、天地在线、福石控股、ST明诚、荣信文化。

营销、游戏、版权平台企业有望率先受益于AIGC产业化加速随着ChatGPT出圈，AIGC的发展和应用引发市场关注。纵观传媒互联网行业营销、游戏、版权平台公司对AI布局较广，有望率先受益于AI技术发展。

1）游戏行业：在所有内容行业中横向对比，游戏的交互性最强、生产制作流程的工业化程度最高。因此，AI技术长久以来被应用到国内游戏企业的研发流程中。研发层面，AI技术已在游戏NPC捏脸、开放世界地图生成等多个研发环节中，助力公司提升内容质量和生产效率。产品层面，头部公司开始尝试AIGC对用户体验的改善，如支持用户与游戏内NPC自由对话等。

公司布局来看，腾讯、网易等头部研发商储备较深，其中网易将在手游《逆水寒》中实装ChatGPT；三七互娱等企业也以对外投资形式布局AI产业链2）营销行业：AI技术对于营销企业的价值体现在：对接B端客户需求方面AIGC可辅助团队进行图文素材的创意设计；触达C端用户需求方面，虚拟人直播等新兴营销形式能够借助AI技术，提升拟真程度和营销效果。

公司布局来看：头部企业蓝色光标、易点天下、三人行等均在AI文本、图像、视频生成等方向探索AI对自身业务的赋能作用。

3）版权平台：AI大模型的建设过程中，丰富的数据资源是模型训练的基础而这正是版权平台企业的优势所在。

公司布局来看：各头部版权平台基于自身资源储备，对AI模型领域布局较广。其中，人民网基于舆情数据中心积淀的样本数据，与百度文心等人工智能专业机构联合推出舆情监测、内容安全大模型；视觉中国基于图片素材资源，自建模型进行搜索结果优化、AI辅助作图等；中文在线基于文本素材资源，实现网文内容、有声读物的在线生成。

4）其他行业中，影视、文旅等行业企业亦布局AI图文、视频生成技术，探索AI对自身影视制作、线下展会内容制作的赋能作用；出版、广电等国有企业则多以对外投资的形式布局AI产业链。

投资建议我们认为，营销、游戏、版权平台企业有望率先受益于AI技术发展。其中游戏板块估值处于历史低位，政策回暖及新技术催化有望进一步推动估值修复。继续重点推荐恺英网络（23年进入产品大年+VR布局稀缺性），建议关注自身业务与AIGC结合较深的昆仑万维、视觉中国、中文在线。

风险提示：AI技术发展不及预期风险、政策监管风险、消费恢复不及预期风险。