公用事业行业电力天然气周报：国家能源局，2022年全国燃煤机组平均交易电价较基准上浮约18.3%_股票频道

本周市场表现：截至 2月 17日，本周公用事业板块下跌 2.3%，表现劣于大盘；其中，电力板块下跌 2.39%，燃气板块下跌 1.02%。

电力行业数据跟踪：

动力煤价格：国内外煤价继续走弱。截至 2月 17日，秦皇岛港动力煤市场价 1009.0元/吨，周环比下跌 6.0元/吨。广州港印尼煤(Q5500)库提价 1018元/吨，周环比下跌 1.0元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价1033元/吨，周环比下跌 1.0元/吨。

动力煤库存及电厂日耗：港口及电厂煤炭库存大幅下降。截至 2月 17日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期减少 57.0万吨至 580.0万吨。截至2月 16日，内陆 17省煤炭库存 6452.1万吨，周环比下降 5.57%；日耗为 378.6万吨，周环比下降 0.97%；可用天数为 17.0天，较上周下降 1天；沿海 8省煤炭库存 3203.5万吨，周环比下降 2.98%；日耗为204.6万吨，周环比上升 3.86%；可用天数为 15.7天，较上周减少 1.1天。

水电来水情况：截至 2月 17日，三峡出库流量 7050立方米/秒，同比下降 3.07%，周环比上升 11.37%。

重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至 2月 10日，广东电力日前现货市场的周度均价为 466.81元/MWh，周环比上涨 5.1%，同比上涨 12.0%；实时现货市场的周度均价为 466.81元/MWh，周环比上涨 8.9%，同比上涨 14.9%。2）山西电力市场：截至 2月 17日，山西电力日前现货市场周度均价为 537.47元/MWh，周环比上涨 37.4%，同比上涨 23.7%；实时现货市场周度均价为 580元/MWh，周环比上涨64.3%，同比上涨 90.7%。3）山东电力市场：截至 2月 16日，山东电力日前现货市场周度均价为 413.37元/MWh，周环比下降 4.7%，同比上涨 61.9%；实时现货市场周度均价为 389.45元/MWh，周环比下降10.4%，同比上涨 25.7%。

天然气行业数据跟踪：

国内外天然气价格：涨跌互现。截至 2月 16日，上海石油天然气交易中心 LNG 出厂价格全国指数为 6471元/吨，同比下降 0.98%，环比上涨 1.71%；中国进口 LNG 到岸价为 15.57美元/百万英热，同比下降35.92%，环比下降 0.57%。截至 2月 16日，欧洲 TTF 现货价格为 16.79美元/百万英热，同比下降 26.8%，周环比下降 3.4%；美国 HH 现货价格为 2.47美元/百万英热，同比下降 42.3%，周环比上涨 8.8%；中国DES 现货价格为 15.28美元/百万英热，同比下降 32%，周环比下降7.6%。

欧盟天然气供需及库存：供给周环比上升，降库缓慢。2023年第 6周，欧盟天然气供应量 57.60亿方，同比下降 20.9%，周环比上升 2.2%。其中，LNG 供应量为 23.37亿方，同比上升 2.9%，周环比上升 1.2%；

进口管道气 34.24亿方，同比下降 31.7%，周环比上升 3.0%。欧盟天然气库存量为 735.8亿方，库存水平 64.47%；欧盟天然气当周消费量估算为 96.6亿方，周环比下降 0.6%，同比-2.5%；2023年 1-6周，欧盟天然气累计消费量估算为 508.5亿方，同比-20.9%。

国内天然气供需情况：12月表观消费量同比大幅下降，国产气量稳步增长。2022年 12月，国内天然气表观消费量为 344亿方，同比下降20.9%，环比上升 7.7%；国内天然气产量为 203.6亿方，同比上升 6.1%，环比上升 7.8%；LNG 进口量为 659.61万吨，同比下降 13.5%，环比上升 3.1%；PNG 进口量为 368.11万吨，同比下降 8.5%，环比下降 5.4%。

本周行业重点新闻：国家能源局：2022年，全国风光发电新增装机突破 1.2亿千瓦，带动可再生能源装机突破 12亿千瓦，风光年发电量首次突破 1万亿千瓦时。2022年全国市场交易电量同比增长 39%，占全社会用电量 60.8%。全国燃煤发电机组 2022年市场平均交易价格达0.449元/千瓦时，较全国平均基准电价上浮约 18.3%。2022年全年核发绿证 2060万个，对应电量 206亿千瓦时，同比增长 135%。

投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需紧缺之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需紧缺的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。主要受益：电力运营商受益标的：粤电力 A、华电国际、华能国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商受益标的：东方电气；灵活性改造受益标的：

龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可根据市场情况自主选择扩大进口量或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。

天然气主要受益标的：广汇能源、新奥股份。

风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等。