23年 2月以来煤电项目核准/投产均为 0.7GW，煤炭价格止跌反弹，澳煤官宣重新开放进口。我国 22年初至今累计新增核准/开工/建成投产规模分别约84/60/29GW，其中 2月新增核准、建成投产规模均为 0.7GW。2月 17日秦皇岛 Q5500动力煤价格 1020元/吨，较上周五下降 36元/吨，周内价格有所反弹，较 14日最低价上升 31元/吨。2月 16日，中国对煤炭进口实行自动许可管理，意味着我国对澳煤进口已完全放开。22年我国燃煤发电机组市场平均交易价格较平均基准电价上浮约 18.3%，煤电企业因辅助服务获补偿收益约320亿元，一定程度上缓解煤电企业亏损局面，并激发灵活性改造的积极性。
光伏制造端价格迎来阶段性企稳，预计硅料价格后续呈见顶态势。本周单晶硅片成交均价均与上周持平；本周五多晶硅料均价 235元/kg，企稳微涨；电池片成交均价周环比下降 0.9%；单面单玻组件价格小幅上涨，周环比涨幅为1.1%。随着硅料环节博弈结果陆续落地，预计硅料价格后续呈见顶态势。
光伏产业制造端产量创新高，诸多光伏企业扩产，22年国内新增光伏装机以分布式光伏为主，预计 23年集中式光伏加速发展。22年我国多晶硅产量 82.7万吨，硅片/电池片/组件产量为 357/318/289GW，增速均围绕 60%波动。23年以来，部分企业仍在扩产，预计未来产业规模会继续扩大。20年及以前国内光伏新增装机以集中式为主， 22年我国新增分布式光伏电站并网容量占比58.5%，以分布式为主。预计 23年集中式光伏电站有望加速发展。
国电网特高压项目近期开工，实现电力余缺互济。2月 16日，国家电网金上-湖北工程、通山抽蓄电站开工，总投资 427亿元。两个项目在加强湖北电网顶峰保供能力的同时，还可以促进新能源消纳。
投资策略与重点关注个股：本周煤价小幅回升，中长期继续面临下行压力，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。
风险提示：煤价上涨、产业建设不及预期、政策落实不及预期风险等
首页
微信公众号
证券之星APP
