交通运输行业周报（2月第3周）：春运预计发送旅客人次同比+51%，航司1月旅客量大幅增长

本周交通运输行业行情回顾1） 在 30个中信一级行业中，本周（2月 13日-2月 17日）交通运输行业累计涨幅-1.90%，位列第 19位；沪深 300指数涨幅为-1.75%。

2） 在 285个中信三级行业中，本周（2月 13日-2月 17日）， 航空、 机场、 航运、 物流综合累计涨幅分别为+2.03%、 +0.17%、 -2.44%和-2.84%，分别位列第30、 63、 193、 222位。

行业重点事件：

1） 多家航司发布 1月经营数据中国国航： ASK 同比+38.4%；旅客周转量同比+62.2%； 平均客座率为 69.9%，同比+10.3个百分点。

东方航空： ASK 同比+17.2%；旅客周转量同比+42.7%；客座率为 68.3%，同比+ 12.2个百分点。

南方航空： ASK 同比+25.4%；旅客周转量同比+44.6%；客座率为 72.7%，同比上升 9.7个百分点。

吉祥航空： ASK 同比+10.1%；旅客周转量同比+30.6%；客座率为 74.1%，同比上升 11.6%。

春秋航空： 旅客周转量同比下降 6.34%； 客座率提升至 85.03%，同比提升14.21%。

2）交通运输部： 2023年春运 2月 15日结束，春运 40天全国预计发送旅客15.95亿人次， 同比增长 50.5%。

地铁出行客流量： 2月 10日-2月 16日， 1）一线城市： 北京、上海、广州、深圳周平均地铁客流量分别为 954、 984、 850、 749万人次/天，环比增长 10%、7%、 13%、 13%，同比 22年的恢复率分别为 114%、 96%、 121%、 168%，同比19年的恢复率分别为 87%、 91%、 93%、 145%； 2）新一线城市： 成都、重庆、武汉、长沙周平均地铁客流量分别为 532、 377、 352、 243万人次/天，成都环比下降 3%，重庆、武汉、长沙环比增长 5%、 11%、 22%，同比 22年的恢复率分别为 112%、 116%、 120%、 147%， 同比 19年的恢复率分别为 138%、 132%、103%、 334%； 3）二线城市： 石家庄、昆明、大连周平均地铁客流量分别为41、 78、 49万人次/天，环比增长 10%、 9%、 5%，同比 22年的恢复率分别为115%、 125%、 104%，同比 19年的恢复率分别为 145%、 123%、 89%。

航空&机场行业： 2月 11日-2月 17日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 12307班次，环比上周-1%，同比 2022年+11%，同比 2019年-19%。

航司： 本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 8851、14489、 13232、 2649、 2464、 1454班次，环比上周分别+1.2%、 +0.1%、 -3.9%、 -0.6%、 +1.5%、 +3.9%。

利用率： 本周全民航机队利用率约为 6.8小时/天，环比上周-0.1小时，其中宽体机利用率为 4.7小时/天，环比-0.1小时/天；窄体机为 7.3小时/天，环比-0.1小时/天；支线飞机为 3.4小时/天，环比-0.0小时。 国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为 5.7、 7.2、 6.1、 7.4、 8.9、 4.7小时/天，环比上周分别+0.2、+0.1、 -0.2、 +0.0、 +0.2、 +0.1小时/天。

机场： 2月 11日-2月 17日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 915、 694、 860、 695、 1125、 923架次，环比上周分别-0.9%、 +1.4%、 +3.4%、 -3.6%、 +3.5%、 +2.4%。

香港机场数据： 2月 11日-2月 17日，香港机场航班量合计 2624班次，环比上周-0.2%；客流量共计 37.0万人次，环比上周+3.6%。

海外主要机场： 2月 11日-2月 17日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为 1184、 1090、 782、 538、 755、 507架次，环比分别+1.3%、 +0.7%、 -0.8%、 +3.0%、 +1.7%、 +3.9%，分别恢复至疫情前同期的 102%、 86%、 73%、77%、 69%、 68%。

航运集运市场： 1）外贸市场： 2月 17日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1094.05点，环比-3.4%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-6.1%/-6.1%/-2.6%/-8.7%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 974.66点，环比-2.1%。

2）内贸市场： 2月 4日至 2月 10日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1535点，较上周增长 58点，环比增长 3.9%，同比下降 117点，降幅为 7.1%。

油运市场： 本周原油运输指数（BDTI）平均为 1225，环比上涨 1.0%；成品油运输指数（BCTI）平均为 1008，环比上涨 35.8%。 1）原油运输： 截至 2月 16日， VLCC TCE 运价为 30891美元/天，环比增长 7.9%，月均环比增长 7.2%；

Suezmax TCE 运价为 69725美元/天，环比增长 4.3%，月均环比下跌 1.1%；

Aframax TCE 运价为 48931美元/天，环比增长 6.1%，月均环比下跌 1.9%。 2）成品油运输： MR 船型 TC2&TC14大西洋航线 TCE 运价 55060美元/天，环比增长 0.6%，月均环比增长 8.2%； LR1船型 TC5中东至日本航线 TCE 运价 41214美元/天，环比增长 50.1%，月均环比增长 7.1%； LR2船型 TC1中东至日本航线TCE 运价 46370美元/天，环比增长 7.6%，月均环比增长 6.9%。

投资建议1）推荐上海机场、白云机场： 国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航： 国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。

3）推荐春秋航空： 低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

4）推荐吉祥航空： 国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

5）推荐中谷物流： 内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。

6）推荐招商南油： 炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。

7）推荐招商轮船： 油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司 VLCC 运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。

8）推荐中远海能： 当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。

风险提示： 疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。

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