电气设备行业国内新能源车销量点评：1月淡季产销环比下降，静待需求复苏_股票频道

1月新能源车产销下滑。中汽协数据显示，1月新能源汽车产量为 42.5万辆，同比下降 6.9%，环比下降 46.6%；销量为 40.8万辆，同比下降 6.3%，环比下降 49.9%。

分车型看，纯电动汽车产销分别完成 29.9万辆和 28.7万辆，同比分别下降 19.6%和 18.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成 12.6万辆和 12.1万辆，同比分别增长 48.5%和 42.5%。

红旗 E-QM5的 1月销量环比上调显著，比亚迪三款车型稳居前五。红旗 E-QM5在1月销量上调趋势显著，1月销售 6703辆，进入前十序列。比亚迪海豚销量 17,582辆，同比上升 65.8%，环比下降 32.5%，以微弱优势获得新能源车月度销冠。1月份绝大多数车型销量环比均大幅下降。比亚迪秦 1月销量 14,185辆，同比下降46.6%，环比下降 45.9%；比亚迪汉销量 11,718辆，环比下降 60.7%；宏光 Mini 销量 16,416辆，同比下降 38.5%，环比下降 52.4%。国产品牌表现强势，占主流地位。国产品牌方面，比亚迪海豚系月度销冠，比亚迪系列表现亮眼，有 4款车型销量进入前十。

公共充电桩持续稳定增长，1月新增 4.1万台。1月新增公共充电桩 4.1万台，新增数同比增加 34.1%，公共充电基础设施稳定增长。联盟内成员单位总计上报公共充电桩 183.9万台，其中直流充电桩 78.3万台、交流充电桩 105.5万台。

1月国内动力电池产量环比大幅下降，LFP 产量环比下降 46%。根据 CABIA 数据显示，1月我国动力电池产量共计 28.2GWh，同比下降 5%，环比下降 46.3%。

其中磷酸铁锂电池产量 18.3GWh，占总产量 65%，同比下降 2.5%，环比下降 46%；

三元电池产量 9.8GWh，占总产量 34.8%，同比下降 9.3%，环比下降 46.9%。

1月 LFP 装机量优势缩小，装机量超三元 5.3GWh。三元电池在 1月的装机量为5.4GWh，环比下降 52.4%，占比 33.7%；磷酸铁锂电池装机量为 10.7GWh，超过三元 5.3GWh，环比下降 56.7%，占比 66.2%。受益于低成本、高安全、长循环寿命等诸多优势，磷酸铁锂成为比亚迪汉、比亚迪·秦、特斯拉 Model 3/ModelY、宏光 MINI EV 等热门车型配套的主要动力电池类型，在下游整车厂需求的传导下这一差距有望进一步拉大。

比亚迪 1月装车量占比提升 8.22pct，星恒电源跌出前 15名。具体到企业层面，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科位列国内 1月动力电池企业装车量前五名，其中宁德时代装车量占比达 44.41%，装车量环比下降 59.92%，仍保持龙头优势。比亚迪装车量环比下降 41.13%，为 5.51GWh，占比 34.12%，比12月高 8.22pct。

投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。