行情回顾:本周医药生物指数下跌0.65%,跑赢沪深300指数0.2个百分点,行业涨跌幅排名第23。2023年初以来至今,医药行业上涨5.89%,跑输沪深300指数0.17个百分点,行业涨跌幅排名第20。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26.33倍,相对全部A股溢价率为84.5%(-0.96pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为36.5%(-0.72pp),相对沪深300溢价率为135.2%(+0.17pp)。医药子行业来看,其他生物制品为涨幅最大子行业,涨幅为2%,其次是医疗耗材、体外诊断,涨幅分别为1.6%和1.2%。年初至今表现最好的子行业是其他生物制品,上涨幅度为15.3%。
围绕创新主线精选个股。本周创新驱动个股继续领涨医药板块。近年来我国创新药治疗领域和市场参与主体的广度均有提升,未来发展潜力巨大。政策方面,本周国家医保局表态辅助生殖技术将被逐步纳入医保,我们看好未来辅助生殖行业持续扩容。展望2023年,我们看好三条投资主线:确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源;确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。
确定性之3——自主可控/产业链安全。
本周弹性组合:盟科药业(688373)、海创药业(688302)、迈得医疗(688310)、祥生医疗(688358)。
本周港股组合:金斯瑞生物科技(1548)、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、科济药业(2171)、微创机器人-B(2252)、海吉亚医疗(6078)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、药明生物(2269)、君实生物(1877)。
本周稳健组合:恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、云南白药(000538)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、我武生物(300357)、爱美客(300896)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)。
本周科创板组合:百济神州(688235)、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266)、联影医疗(688271)、澳华内镜(688212)、奥浦迈(688293)、康希诺(688185)、华大智造(688114)、诺唯赞(688105)、爱博医疗(688050)。
风险提示:医药行业政策风险超预期;新冠疫情爆发风险;业绩不及预期风险。