重点聚焦1)2月 10日,央行公布 2023年 1月金融数据,1月信贷超预期实现“开门红”,企业中长贷放量。
2)2月 11日,央行、银保监会公布《商业银行金融资产风险分类办法》,将自 2023年 7月 1日起施行。
行业和公司动态1)本周,宁波银行披露 2022年度业绩快报。2)2月 9日,央行发布《金融控股公司关联交易管理办法》,推动金融控股集团提升管理交易管理水平。3)本周,光大银行可转债到期兑付,重庆银行股东增持股份,青农商行股东减持股份,华夏银行赎回优先股,无锡银行非公开发行股票,调整可转债转股价格,部分银行高管变动等。
数据跟踪本周 A 股银行指数下跌 0.61%,跑赢沪深 300指数 0.25pct,板块 涨 跌 幅 排 名 22/30, 常 熟 银 行 ( +8.15% )、 长 沙 银 行(+7.75%)、瑞丰银行(7.75%)涨幅居前。
公开市场操作:本周央行公开市场共 12380亿元逆回购到期,累计进行 18400亿元逆回购操作,净投放 6020亿元。
SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势上行,隔夜和 7天 SHIBOR利率分别较上周五上升 60BP、10BP 至 1.87%和 1.96%。
房地产:本周 30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比23.3%/20.1%,环比-0.1%/-3.1%,商品房销售环比小幅回升。
转贴现:本周票据市场利率走势略微上行,国股足年和城商足年转贴现利率较上周五均上升 3BP,分别报收 2.02%和 2.22%。
宏观:1月 CPI 同比+2.1%,环比+0.8%;PPI 同比-0.8%,环比下降 0.4%。
投资建议本周宏观层面,1月信贷和社融数据披露,总量超市场预期,结构上集中供给企业部门且中长贷大幅多增,反映稳增长政策落地显成效,年初供需两旺。监管方面,金融资产风险管理办法发布,扩容分类范畴、明确客观标准;板块来看,18家披露业绩快报的上市银行资产负债规模稳步增长,业绩稳健。板块目前估值对应静态 PB 仅 0.54倍,关注经济复苏预期强化对板块估值的提振,维持“推荐”评级。个股层面,继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,无锡,常熟,青岛银行等。
风险提示1)疫情反复,经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;
2)个别银行的重大经营风险等。