核心要点：
上周环保及公用事业指数上涨 0.74%， 跑赢沪深 300指数 1.69个百分点上周沪深 300下跌 0.95%， 创业板指下跌 0.23%， 环保及公用事业指数上涨 0.74%， 跑赢沪深 300指数 1.69个百分点， 在 30个中信一级行业中排名第 19位。 子板块中， 发电及电网板块与上周持平， 燃气板块上涨 0.06%，供热或其他板块上涨 3.91%， 环保及水务板块上涨 2.55%。
碳市场跟踪： 上周全国碳市场 CEA 成交量处于低位水平， 成交均价稳定上周全国碳市场表现较为平淡， CEA 成交量处于历史低位水平， 成交均价稳定。 上周全国碳市场 CEA 成交量 0.17万吨， 较前一交易周下降 99.32%，成交均价 56元/吨， 较前一交易周上升 0.48%， 成交额 9.58万元； 地方碳市场 CEA 成交量 33.81万吨， 较前一交易周下降 35.75%， 成交均价 41.07元/吨， 较前一交易周上升 11.83%， 总成交额 1388.3万元； 欧洲碳市场碳指数成交量 1300万吨， 成交均价 89.83欧元/吨， 成交额 11.68亿欧元。 目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置， 未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减， 我国碳价有望长期上行， 碳排放市场调控机制进一步提升，引导企业低碳转型， 助力我国双碳目标实现。
《江苏省减污降碳协同增效实施方案》 印发， 促进环境治理需求释放《方案》 重点围绕工业、 交通、 城乡建设、 农业、 生态建设领域推动协同增效， 对能源消耗占比高的重点行业实施节能降碳， 推动再生有色金属产业发展和建筑废弃物再生利用， 实施废旧农膜回收行动， 到 2025年， 秸秆、畜禽粪污综合利用率达 95%以上， 废旧农膜回收率达 90%； 提出优化大气污染防治、 水环境治理、 土壤污染治理、 固废处置， 到 2025年， 氮氧化物、挥发性有机物排放总量比 2020年下降 10%以上， 全省城市生活污水集中收集处理率达 80%， 城市再生水利用率达 25%以上， 一般工业大宗固废综合利用率达 90%以上， 推进全域“无废城市” 建设， 推动工业固废和退役动力电池、 光伏组件、 风电机组叶片等新型废弃物循环利用， 大力推进垃圾分类和生活垃圾焚烧处理能力建设，加强可回收物和厨余垃圾资源化利用。
投资建议“十四五” 期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求， 加快能源绿色转型和循环经济发展， 持续推进减污降碳。 环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置， 预计减污降碳等政策有望驱动细分板块估值修复，建议关注垃圾焚烧发电、 再生资源、 火电灵改废气治理等减污降碳赛道；
发电及电网板块方面， “十四五” 期间能源减碳持续推进， 能源转型是必然趋势， 当前全国碳市场建设稳步推进， 高碳排放企业减排成本未来或将持续加大， 绿电行业有望保持高景气， 建议关注优质绿电企业。 维持环保及公用事业行业“增持” 评级。
风险提示行业政策执行力度不及预期的风险； 行业下游需求不及预期的风险； 行业原材料价格上涨风险； 行业竞争加剧的风险。
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