投资要点：汽车板块本周上涨5.72%，跑赢沪深300 指数6.67 个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨6.44%，跑赢沪深300 指数7.39 个百分点，商用车子板块上涨6.23%，跑赢沪深300 指数7.19 个百分点，货车子板块上涨7.56%，跑赢沪深300 指数8.51 个百分点，客车子板块上涨3.65%，跑赢沪深300 指数4.61 个百分点。本周汽车零部件板块上涨5.51%，跑赢沪深300 指数6.47 个百分点；汽车服务板块上涨3.53%，跑赢沪深300 指数4.49 个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.91 个百分点，汽车板块整体表现良好。从估值水平来看，截至2月3 日，汽车行业PE-TTM 为35.02，较上周上涨1.89。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为34.03、151.08 和32.96，本周乘用车板块上涨2.05，商用车板块上涨8.27，零部件板块上涨1.72。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。其中，一体化压铸涨幅最大，上涨8.7%；智能汽车涨幅最小，变动3.0%；新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、车联网、汽车热管理分别上涨4.9%、3.7%、3.8%、5.3%、5.6%。从原材料价格来看，截至2月3 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为19096.50、68825.40、4044.71、12671.82 点，本周分别变化-1.73%/-2.18%/-2.98%/-4.93%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7850 元/吨和46.40 万元/吨，本周价格分别变化-0.63%/-2.32%。
工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化，2023-2025 年新能源车推广销量力争达到202 万辆。2 月3 日，工信部等八部门发布了关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知，政策主要目标如下：1）车辆电动化水平大幅提高。试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%；2）换电服务体系保障有力。新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%；3）新技术新模式创新应用。建立健全适应新能源汽车创新发展的智能交通系统、绿色能源供给系统、新型信息通信网络体系，实现新能源汽车与电网高效互动，与交通、通信等领域融合发展；4）提出推广数量目标。政府文件中对国内不同区域提出推广数量目标，23-25 年国内公共领域新能源车推广数量力争达到202 万辆。根据乘联会数据，2022 年国内新能源专用车销量29.3 万辆，我们测算25 年新能源专用车有望超过万辆，CAGR 约为45%，未来电动化新政策的实施有望带动公共领域新能源车辆产业链的发展。
1 月车市销量大幅走弱，理想交付量领先新势力车企。1）1 月车市销量受需求提前释放&春节假期压制。乘联会数据显示，1 月第3 周（1 月16日-1 月27 日）全国乘用车实现批发销量22.7 万辆，同/环比分别为-77%/-75%，实现零售销量26.5 万辆，同/环比分别-70%/-55%；1 月1 日-1 月27 日，全国乘用车实现批发销量89.1 万辆，同/环比分别-50%/-46%，实现零售销量98.5 万辆，同/环比分别-45%/-43%，其中新能源乘用车批发销量29.9 万辆，同/环比分别-18%/-50%，零售销量30.4 万辆，同/环比分别+1%/-43%。1 月以来汽车销量同环比大幅走弱，主要受到需求提前透支（2022 年12 月底燃油车购置税到期&新能源国补退出）和春节假期影响。我们认为，随着各级政府促消费政策推出&车企促销政策调整，2 月后车市销量将有所改善。2）1 月新势力整体销量下滑，理想单月销量居首位。理想销量实现同比正增长，实现交付量15141 辆，同比增加23%，环比下降29%；广汽埃安1 月实现交付量10206 辆，同/环比分别-36%/-66%；蔚来1 月实现交付量8506 辆，同/环比分别-12%/-46%；哪吒1 月实现交付量6016 辆，同/环比-45%/-23%；小鹏1 月实现交付量5218 辆，同/环比分别-60%/-54%；赛力斯问界1 月实现交付量4475 辆，同/环比+449%/-56%；极氪1 月实现交付量3116 辆，同/环比分别-12%/-73%；零跑1 月实现交付量1139 辆，同/环比分别-86%/-87%。
风险提示：宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。
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