化工行业万华化学基本面周度动态跟踪：MDI、TDI供需格局向好，节后价格、价差有所改善_股票频道

MDI、TDI供给受影响，节后需求回暖预期，价格上移：春节后下游需求向好，叠加MDI厂家检修，MDI下游厂商补库，目前现货相对紧张，MDI价格本周价格上行。TDI方面，供给端万华福建10万吨TDI装置2月初关停，韩国巴斯夫16万吨TDI装置将要检修，甘肃银光12万吨TDI装置推迟重启，本周TDI价格持续上行，在下游需求复苏预期下，我们认为TDI价格后续将高位运行。

截至2023.02.03，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为16700/19300/20700/9450/9450元/吨，周环比分别为+9.87/+7.82/+8.38/+2.16+/3.28%，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为+13.00/+8.86+/10.82%。

目前MDI下游厂家库存处于偏低水平，随着春节后MDI的补库，现阶段MDI价格具有支撑。未来春季行情叠加地产竣工端及出行链的逐步修复，我们预计未来MDI价格中枢将有所上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。

风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期