受疫情及宏观经济疲软影响，2022Q4全球手机出货量持续萎缩。据IDC 数据，2022Q4全球智能手机出货量 3.003亿部，同比-18.3%，环比 Q3持平。具体来看，2022Q4苹果市占率 24.1%，较去年同期提升1pct；三星市占率 19.4%，较去年同期提升 0.6pct；受印度市场影响，小米市占率 11.0%，较去年同期下滑 1.2pct。
据 IDC 数据 2022年全球手机出货量约 12.1亿部，同比-11.3%。三星、苹果、小米、OPPO 和 vivo 市占率位居前五，市占率分别为 21.6%、18.8%、12.7%、8.6%和 8.2%。其中，三星、苹果市场份额均有所提升，分别+1.6pct 和+1.4pct；受国内及印度市场不景气影响，小米、OPPO和 vivo 市占率较去年均有所下滑，市占率分别-1.3pct、-1.3pct 和-1.2pct。
2023Q2手机厂商库存有望回归正常，关注模拟 IC 等上游投资机会。
根据 Canalys 预测，2023年智能手机市场将会出现持平或略微增长。
需求端或保持微弱复苏，但对于模拟芯片等产业链上游公司而言，其2022年受到终端厂商去库存暂缓拉货影响较大，预计 2023年伴随终端厂商库存回归正常，重启拉货，模拟 IC 等上游公司有望迎来较强修复。
电子板块行情强于大盘1月 16日至 1月 20日，上证指数上涨 2.18%，中信电子板块上涨6.36%，跑赢大盘 4.19个百分点。年初至今，上证指数上涨 5.68%，中信电子板块上涨 9.13%，跑赢大盘 3.45个百分点。1月 16日至 1月20日，费城半导体指数下跌 0.21%。年初至今，费城半导体指数上涨10.37%。
电子各细分行业涨幅1月 16日至 1月 20日，电子细分行业涨幅前五的板块有消费电子设备、安防、半导体设备、集成电路和半导体，涨幅分别为 10.05%、8.97%、8.62%、8.29%和 7.93%。年初至今，电子细分行业涨幅前五的板块有面板、被动元件、分立器件、集成电路和光学光电，涨幅分别为 14.25%、11.42%、10.99%、10.43%和 10.16%。
个股涨跌幅：A 股1月 16日至 1月 20日，电子行业涨幅前五的公司分别为恒久科技、芯原股份-U、芯朋微、光韵达和力芯微，分别上涨 60.96%、20.43%、18.26%、18.16%和 17.71%；跌幅前五的公司分别为精研科技、宝明科技、ST 同洲、聚辰股份和石英股份，分别-18.13%、-10.89%、-9.73%、-9.43%和-8.14%。
投资建议推荐关注帝奥微、圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、芯朋微等。
风险提示：下游需求不及预期、国产替代不及预期、研发不及预期。
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