比亚迪业绩预告点评：营收利润同比大增，业绩表现超预期_股票频道

1月 30日，比亚迪公布 22年业绩预告，面对复杂严峻外部环境及超预期因素冲击，公司仍实现销量与业绩的同比大增：

1）22年预计年度营业收入突破 4,200亿元，归母净利润 160-170亿元，同比+425.4%~458.3%；扣非归母净利 151-163亿元，同比+1103.5%~1199.2%。

2）22Q4归母净利 66.9-76.9亿元，同比+1011.3%~1177.4%，环比+16.9%~34.4% ；扣非归母净利 67.4-79.4亿元，同比+1730.5%~2056.4%，环比+26.2%~48.7%。

经营分析1）公司 22年累计销量 186.85w 辆 (纯电/插混: 91.1w/ 94.6w)，同比+152.5%；预计 23/ 24年销量 310/ 400万辆，同比增速+65.9%/+29.0%。

2）22Q4乘用车销量 68.36w 辆，环比+26.8%。单车净利预计0.92w~1.1w 元左右，上限环比 Q3+11%，中枢与之持平(0.99w)。

3）公司海外市场持续推进，22年海外出口 55,916台，同比 307.2%。

预计 23/24年，乘用车海外出口 30w/60w, 同比增速+436.5%/+100.0%。

盈利预测、估值与评级22-24年归母净利润预测 164/ 317/ 501亿元，对应 PE 分别为46/24/15倍。23年公司高端车持续放量、海外市场加速拓展、智能化厚积薄发，“量、价、智”三箭齐发，建议持续关注。

风险提示电车销量不及预期；行业竞争加剧。