本周上证综指 涨幅为 1.19%，钢铁板块涨幅为 2.16%；子板块中普钢板块涨幅为 1.81%，特材板块涨幅为 2.93%。
钢材市场：实际供需依然走弱，累库情况加剧，强复苏预期打高钢材价格[需求端 Table_Summary] ：临近春节，钢材终端消费也进入淡季，但房地产政策利好持续，疫情影响逐渐减弱，本周社会库存累库情况比较明显，钢材价格环比仍有提升，钢架淡季不淡。
成本端： 本周原材料价格上涨较多，铁矿石价格环比+3.04%；焦炭价格环比+6.05%；焦煤价格为环比 3.57%。临近春节，钢厂开工率有所下滑，但需求好转预期使得原材料价格有一定上涨。
政策端：发改委约谈铁矿石资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。 国家发展改革委将持续密切关注铁矿石市场和价格变化，会同有关部门进一步研究采取措施，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实保障铁矿石市场平稳运行。
高频数据：
1）钢材价格： Myspic 综合钢价指数+0.92%，其中长材、扁平板分别+0.8%、+1.07%。螺纹钢价格为 4173.00元/吨，环比+1.61%；热轧板卷价格 4,3.00元/吨，环比+0.94%。原材料成本：铁矿石价格为 881元/吨，环比+3.04%；焦炭价格为 2840元/吨，环比+6.05%；焦煤价格为1888元/吨，环比 3.57%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-249.88元/吨、492.72元/吨、-403.88元/吨。
2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为 78.65(-0.68%)/297.04(-1.35%) /114.48(-2.49%) /134.38（-2.79%) /237.91(-3.97%)万吨。
开工率：高炉开工率 75.68%，环比 1.04pct；电炉开工率 32.69%，环比下降-10.90pt；高炉产能利用率 82.56%，环比 0.63pct；电炉产能利用率35.92%，环比-7.84pct。库存：总社库 1,053.41万吨，环比 10.25%；总厂库 439.49万吨，环比 2.16%；螺纹社库 497.55万吨，环比+13.97%；
螺纹厂库 173.60万吨，环比 3.27%。
特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关 注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。
1. 投资建议制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。
2. 风险提示新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。
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