市场与板块表现：本周化工与新材料窄幅震荡，多数子板块下跌。基础化工涨跌幅为-0.19%，跑输沪深300 指数2.54%，在申万一级行业中排名第22位。新材料指数涨跌幅为0.49%，跑输沪深300 指数1.86%。观察各子板块，除锂电化学品上涨3.84%以外，其余板块均收跌，半导体材料下跌0.51%、可降解塑料下跌1.01%、OLED 材料下跌1.92%、有机硅下跌2.22%、膜材料下跌2.65%、碳纤维下跌5.81%。
观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为24.28 倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为14.11 倍（0%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为45.63 倍（0%）；锂电池市盈率为42.24倍（7%）；锂电化学品市盈率为20.81 倍（0%）；半导体材料市盈率为97.94 倍（13%）；可降解塑料市盈率为16.81 倍（54%）；OLED 材料市盈率为100.51倍（47%）；膜材料市盈率为47.35 倍（41%）。
从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为6.22%，处于近两年34.0%分位数水平，具备显著的配置优势。
超七成个股下跌：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为28.42%，表现占优的个股有奥园美谷(12.8%)、恩捷股份(9.12%)、天岳先进(8.34%)等，表现较弱的个股包括激智科技(-7.66%)、光威复材(-7.41%)、天元股份(-6.95%)等。机构净流入的个股占比为23.40%，净流入较多的个股有京东方A(10.85 亿)、天赐材料(5.81 亿)、当升科技(3.42 亿)等。41 只个股中外资净流入占比为51.22%，净流入较多的个股有京东方A(4.93 亿)、万华化学(2.99 亿)、中伟股份(2.54 亿)等。
行业动态 工信部印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案的通知》 2024 年底，北京两区农贸市场停止使用不可降解一次性塑料购物袋 中复神鹰年产三万吨高性能碳纤维建设项目签约 天齐锂业斥资6.32 亿元澳洲买锂矿重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议 碳纤维国产化替代加速，下游需求持续高景气。碳纤维由于其质量轻、轻度高、耐高温、耐腐蚀等优异的化学性质，被称为“新材料之王”，广泛应用于风电叶片、压力容器、交通建设、航天航空等领域。国内碳纤维行业经过几十年的发展，产业发展渐入佳境。受益于风电、光伏、氢能等新能源下游的高景气拉动，近两年碳纤维需求大增，国内企业纷纷扩产，随着产能规模上量，2022 年碳纤维价格呈下降趋势。对于风电等对价格较敏感的领域，碳纤维价格下跌有望进一步提升产品渗透率。此外，虽然目前国内航天航空用量有限（占比3.2%），但长期成长空间较大。随着国内民航市场复苏，国产C919 交付运营，国产航空碳纤维迎来快速发展期。中长期来看，碳纤维行业国产化替代进程加速，新能源下游需求高景气，产品渗透率不断提升，建议关注率先突破干喷湿纺工艺、产能规模居前且布局航天航空级碳纤维的企业中复神鹰，以及具备成本优势和规模优势的碳纤维原丝龙头吉林碳谷。
风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
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