行情回顾:本周沪深300指数收报4074.4,周涨幅2.3%。钢铁指数收报2327.1,周跌幅0.4%。本周钢铁各子板块,普钢下跌幅度为0.3%,特钢下跌幅度为1.3%。
普钢:本周普钢价格偏强运行。本周高炉开工率小幅回升,根据SMM调研,本周钢厂高炉开工率为90.93%,环比上升0.3个百分点;高炉产能利用率为91.98%,环比上升0.6个百分点。原料端,铁矿价格依然坚挺,焦炭有三轮提降预期,钢材成本支撑转弱。钢厂补库基本结束,根据Mysteel统计,截止至1月13日,全国螺纹钢市场总库存732.62万吨,环比增长12.14%。短期来看,下周开始放假,需求基本停滞,供需双弱,预计钢价将震荡运行。主要标的:宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
特钢:美国通胀数据的回落进一步弱化后续加息预期,美元指数和美债收益率向下利好金属价格。国内维持强预期、弱现实,年末下游金属消费整体转弱,但乐观预期仍然提振金属价格。镍在高端特钢成本构成中占比较大,短期来看,镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看,我国制造业转型升级加速,尤其是高端特钢供不应求,国产替代迫切性提升,我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的:图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿:本周铁矿价格强势上行。本周铁水产量由降转增,据SMM统计样本钢厂日均铁水产量为220.04万吨,环比上升1.42万吨。钢厂补库基本完成,据Mysteel统计,截至1月13日,钢厂螺纹钢库存量173.60万吨,环比增长3.27%。
供应端,南半球进入雨季,海外发运量有所减少。短期来看,海外发运总量小幅下降,供应压力不大,钢厂补库基本结束叠加国内钢材淡季效应发酵,呈现供稳需弱局面,预计铁矿石价格将偏弱运行。主要标的:海南矿业。
煤焦:本周双焦行情弱势下行。供应小幅回落,根据Mysteel统计独立焦企全样本数据,产能利用率为72.0%,环比下降0.9%。铁水产量有所回升,据SMM统计,本周样本钢厂日均铁水产量为220.04万吨,环比上升1.42万吨。
焦企盈利能力转弱,根据Mysteel调研全国30家独立焦化厂数据,本周全国平均吨焦盈利-89元/吨。焦炭库存持续累库,冬储补库已接近尾声。短期来看,铁水产量保持平稳,供应有所回落,供需缺口继续缩小,预计双焦市场平稳运行。主要标的:山西焦煤、山西焦化。
动力煤:本周动力煤价格平稳运行。产地方面,临近春节,晋陕蒙区域大面积的中小民营矿停产放假,整体供应进一步缩减。终端电厂日耗处在高位,继续上行的幅度不会太大。短期来看,电煤的长协签订量以及兑现率还将继续保持高位,煤企以兑现长协为主,预计动力煤价格平稳运行。主要标的:兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
风险提示:宏观经济不及预期,产业供需格局恶化,下游需求不及预期。